Мягкой посадки не было
Вашингтон.
По данным Министерства торговли США, экономический рост во II квартале оказался неожиданно высоким - 5,2% в годовом исчислении. Вопрос о необходимости повышения Федеральной резервной системой процентных ставок с целью обеспечить замедление темпов экономического роста снова вышел на первый план.
Экономический рост во II квартале существенно превысил ожидания аналитиков. После роста ВВП в I квартале на 4,8% Thomson Global Markets прогнозировала рост во II квартале на уровне 3,5%. Вероятность того, что на августовском заседании ФРС пойдет на повышение ставок, подтолкнула вверх курс доллара. Курс евро на торгах в пятницу упал с $0,939 до $0,9225. В последние месяцы евро рос на ожиданиях того, что ускоренное развитие Европы позволит ей по темпам роста ВВП сравняться с США, где экономический рост замедляется. Однако новые данные свидетельствуют, что экономика США по-прежнему на подъеме, и давление на курс евро может возрасти. "Эйфория относительно замедления роста в США постепенно угасает, - считает Дэвид Блум, аналитик банка HSBC. - Одновременно доллар вновь обретает свою силу".
"Все ждут, какая посадка будет у американской экономики - мягкая или твердая. Я же пока не вижу никаких свидетельств того, что посадка будет", - говорит Майк Розенберг из нью-йоркского отделения Deutsche Bank. Рост во II квартале в основном стимулировался возросшим объемом капиталовложений компаний, что позволило им увеличить производительность труда. Капиталовложения выросли на 19,1% по сравнению с I кварталом; наибольшие средства были вложены в закупку компьютерного оборудования и программного обеспечения - на 21% больше, чем в предыдущем квартале.
Более высокий уровень производительности позволяет экономике расти, не увеличивая инфляционное давление. Инфляция во II квартале выросла лишь на 2,3% (в I квартале - на 3,5%). Другим важным фактором, обеспечившим снижение темпов инфляции, стало падение потребительского спроса: он вырос на 3%, тогда как в I квартале рост составил 7,6%, что стало самым высоким показателем за последние 17 лет.
Как отметил в начале июля председатель ФРС Алан Гринспэн, снижение потребительского спроса свидетельствует о том, что экономика переходит на более приемлемые темпы развития. Однако, судя по последним данным, они по-прежнему превышают прогноз ФРС на этот год, который составляет 4 - 4,5%. Тем не менее вполне приемлемые данные по инфляции могут пока удержать ФРС от повышения ставок. В пятницу должны быть объявлены данные о росте зарплат. Если он окажется высоким, считают многие аналитики, повышение процентных ставок в августе можно считать почти решенным делом. (WSJ, FT) Составляющие роста: Во II квартале капиталовложения компаний обеспечили 2,41% роста ВВП. Увеличение складских запасов (стоимость товаров на складах выросла на $53,7 млрд) добавило около 1% к росту ВВП. Росту экономики способствовало и увеличение государственных расходов, выросших на 17,5% после сокращения на 14,2% в I квартале. Внешняя торговля стала наиболее значительным фактором, препятствующим экономическому росту. Увеличение импорта привело к потере более чем 2% потенциального роста. Из-за высокого дефицита торгового баланса потенциальный рост ВВП сократился на 1,5%.