Тише едешь. ..

Вчера правительство в числе прочих добрых дел поддержало законопроект, освобождающий Банк России от налога при выпуске ценных бумаг. Теоретически это должно открыть дорогу для облигаций Банка России (или БОБРов).

Впервые эти облигации появились осенью 1998 г., в разгар финансового кризиса. ЦБ прекратил их эмитировать еще в начале 1999 г., устав от обвинений ФКЦБ в незаконности их выпуска. Тем не менее опыт оказался удачным: излишки рублей у банков удалось связать, и они не попали на валютный рынок, который и без того лихорадило. Однако, когда конфликт с ФКЦБ был улажен и Центробанку вновь разрешили разместить облигации в декабре 1999 г., эксперимент с треском провалился: банки не захотели покупать ценные бумаги с низкой доходностью. А Центробанк не мог позволить себе эмитировать ОБР с высоким процентом, так как оказывался в слишком большом проигрыше при существующих ставках налога (0,8% от объема эмиссии). Особенно ощутимо это было при выпуске коротких бумаг, которые больше всего нужны рынку. Правительство тогда же пообещало освободить ЦБ от налога, и в течение месяца был написан соответствующий законопроект. Спустя почти год проект готов для внесения в Госдуму. Стремительность депутатов общеизвестна. Для быстрого принятия закона им нужна сущая мелочь - полгода времени. Если, конечно, правительство не передумает и не пришлет отрицательное заключение на свой же проект, что уже неоднократно случалось. Еще не стоит забывать Совет Федерации. А потом и правовое управление президента будет читать этот закон по слогам. В общем, новый финансовый инструмент банки увидят еще не скоро. А там и новый кризис подкрадется. Государство опять напечатает много рублей, чтобы расплатиться со всеми. Банкам будет некуда их девать, потому что покупку долларов власти ограничат. Вот здесь БОБРы и придутся ко двору. И все порадуются расторопности и прозорливости исполнительной и законодательной власти.