Сливаться больше никто не хочет

Нью-Йорк.

Замедление темпов роста экономики в США и во многих других странах, неясные перспективы развития мировой экономики и масштабное падение на фондовом рынке привели к резкому спаду активности в секторе слияний и поглощений в I квартале 2001 г. По данным компании Thomson Financial Securities Data, с 1 января по 30 марта в мире было объявлено о слияниях и поглощениях на общую сумму $443 млрд. Это на 63% ниже рекордного показателя в $1,2 трлн за тот же период прошлого года. В США общая сумма объявленных сделок по слиянию и поглощению сократилась на 65% - с $600 млрд в I квартале 2000 г. до $208 млрд в I квартале 2001 г. Сокращение показателей произошло не только вследствие уменьшения числа сделок по объединению компаний. Падение акций привело к тому, что компаниям теперь нужно меньше платить за акции своих новых партнеров, в результате чего долларовая стоимость сделок существенно сократилась. Сотрудников инвестиционных банков, выступающих в качестве консультантов и организаторов сделок по слиянию, подобная ситуация не удивляет. Индексы как в США, так и в других странах существенно упали, и руководители многих компаний пока что не намерены реализовывать планы по слиянию и поглощению. "Диалоги о стратегическом партнерстве ведут многие, однако уверенность гендиректоров находится, по моим оценкам, на самом низком уровне за последние два года", - говорит Стив Баронофф, глава отдела мировых слияний и поглощений Merrill Lynch. Впрочем, по мнению инвесторов, появление положительных данных о развитии экономики либо рост на фондовом рынке могут переломить негативную тенденцию. "Я полагаю, любой из этих факторов мог бы улучшить ситуацию [в секторе слияний и поглощений]. А сочетание этих факторов привело бы к существенному улучшению", - считает Грегг Полл, глава отдела слияний и поглощений Salomon Smith Barney. Планирование сделок по объединению осложняется высокой волатильностью на фондовом рынке. "Dow Jones изменяется на 4% - и все планы рушатся", - говорит Рик Лиман, глава отдела слияний и поглощений в Америке UBS Warburg. "Для компаний, использующих акции для организации сделок по слиянию и поглощению, важно иметь представление об относительной стоимости [компаний]. Чтобы спланировать сделку и договориться о ее деталях, - говорит Дуг Браунстайн, глава отдела слияний и поглощений J.P. Morgan Chase, - и покупателю, и продавцу необходимо иметь четкое представление о стоимости [компаний]". (DJ, 30. 03. 2001)