Инвестиции вместо SAL-4
Под конец своего визита в Москву вице-президент Всемирного банка Йоханнес Линн вчера сообщил, что договорился с российским правительством временно заморозить диалог о выделении займа на структурные реформы SAL-4. По договоренности с вице-премьерами Виктором Христенко и Алексеем Кудриным стороны сконцентрируют свои усилия на двух направлениях: на выработке более точных критериев для оценки качества преобразований в экономике и на скорейшей реализации новых инвестиционных проектов.
Среди последних, о которых договорились уже в этом году, - реформа образования, реструктуризация Севера (программы по переселению и развитию социальной инфраструктуры), борьба с туберкулезом и СПИДом, которые, по словам главы московского представительства ВБ Джулиана Швейцера, "имеют критически важное значение".
За девять лет сотрудничества с Россией совет директоров ВБ одобрил кредитов на $11,23 млрд. После отказа правительства от ряда займов сумма сократилась до $9,158 млрд. Из них бюджетозамещающие кредиты составляют $5,1 млрд, а инвестиционные - $4,058 млрд. На 1 апреля 2001 г. Россия фактически получила $4,95 млрд бюджетозамещающих займов, а портфель инвестиционных проектов выбран на $2,66 млрд.
Таким образом, наибольший простор для творчества открывается в области инвестиционных проектов. Существенно то, что значительная их часть имеет социальную направленность: городское коммунальное хозяйство и транспорт, здравоохранение, образование, культура, экология. Помимо этого кредиты, выделенные ВБ, по мнению эксперта экономической экспертной группы при Минфине Александра Устинова, "отбираются и затем мониторятся гораздо лучше, чем государственные инвестиции". Проще говоря, тщательная селекция проектов и последующее наблюдение за их реализацией дают неплохой результат. Это подтверждает совместный обзор портфеля инвестиционных проектов, завершенный в марте правительством и ВБ. По данным Минэкономразвития, эффективность использования такого рода займов составляет 83%.
Такой результат Йоханнес Линн находит удовлетворительным, учитывая "политические и правовые риски, с которыми сталкиваются проекты в переходных экономиках". А его коллега Швейцер обратил внимание на то, что срок погашения по займам ВБ нередко растягивается на 17 лет. Что касается процентных ставок, то они зависят от "природы займа", но в любом случае гораздо дешевле коммерческих кредитов. Если бы российские заемщики обращались за коммерческими кредитами, то, по словам Швейцера, они платили бы за них "примерно на 1000 процентных пунктов, или на 10% дороже [чем сейчас, одалживая у Мирового банка]".