"СИБУР" обещает двойной доход
Сибирско-Уральская нефтегазохимическая компания ("СИБУР") предложила рынку новый инструмент. Ее рублевые облигации имеют двойную доходность, обеспечивая инвесторам минимум 9% годовых в валюте.
Облигации "СИБУРа" сроком обращения полтора года объемом 2 млрд руб. 4 июля выкупил синдикат из четырех банков-андеррайтеров. Организатор выпуска, финансовый консультант и платежный агент - московский Raiffeisenbank, соорганизаторы - Альфа-банк, МДМ-банк и банк "Зенит", купившие бумаг на 500 млн руб. по номиналу каждый.
Облигации имеют три купона: первый - 20,95% годовых, ставка следующих зависит от доходности ОФЗ и ставки рефинансирования, но не больше 25% годовых. Если при погашении облигаций их валютная доходность оказывается меньше 9% годовых, выплачивается дополнительный купон, компенсирующий инвесторам рост курса доллара с 4 июля.
До сих пор российские эмитенты выпускали либо чисто рублевые облигации, либо облигации, привязанные к курсу доллара и обеспечивающие установленную валютную доходность, например 6% годовых у "ЛУКОЙЛа". Облигации "СИБУРа" обеспечивают минимум 9% годовых в долларах, но может получиться и больше, если курс рубля будет стабильным, а купоны - высокими. "Четвертый купон - разница между тем, что получил бы инвестор, купив долларовые облигации с купоном 9% годовых, и реальными выплатами по облигациям: номиналом и тремя рублевыми купонами", - говорит замначальника отдела инвестиционно-банковских операций Raiffeisenbank Роман Зильбер.
Представитель одного из банков-андеррайтеров рассказал "Ведомостям", что облигации будут предложены инвесторам с доходностью 20 - 21% годовых, если ситуация на рынке существенно не изменится. Цену продажи банки установят непосредственно перед началом вторичного обращения.
Бумаги будут обращаться на ММВБ. Старший вице-президент Альфа-банка Артур Сарибеков говорит, что андеррайтеры "будут вести скоординированную политику на вторичном рынке: продавать бумаги инвесторам по согласованной единой цене и поддерживать котировки". Начальник отдела инвестиционно-банковских операций Raiffeisenbank Павел Гурин сказал, что ведутся переговоры о создании института маркет-мейкеров.
"Качество инструмента высокое, что продемонстрировал синдикат андеррайтеров, - говорит зампред МДМ-банка Владимир Рашевский. - Для "СИБУРа" это первый шаг, наработка кредитной истории для дальнейшего привлечения средств, в том числе на мировом рынке". Вице-президент "СИБУРа" Елена Струк говорит, что привлеченные средства будут направлены на инвестиционную программу компании, которая подразумевает привлечение до 2010 г. $4 млрд.