Вкладывайте в российские акции

В этом году американские паевые фонды акций в основном несли убытки, фондам облигаций едва удалось выйти в плюс, но некоторые инвесторы все-таки смогли поймать удачу. Наибольшие доходы получили фонды, инвестирующие в акции российских, южнокорейских и небольших американских компаний.

Доход 10 самых успешных американских паевых фондов акций составил от 38% до 70% - отличный показатель для любого рынка. Между тем столь впечатляющие результаты резко контрастируют с данными по всему сектору. Средний показатель доходности фондов, инвестирующих в акции американских компаний, составил -13,62%, а фонды, инвестирующие в зарубежные акции, понесли убытки в размере 19,05%. Доход от инвестиций фондов облигаций составил 4,51%.

Наилучшие результаты показал фонд Pilgrim Russia. По данным американской инвесткомпании Lipper, отслеживающей деятельность паевых фондов, доход Pilgrim Russia с начала года по 11 декабря составил 69,3%. Успеху фондов, инвестирующих в акции российских компаний, способствовал рост индекса РТС в этом году на 69%. Хороший доход (29,2%) получил также фонд Third Millennium Russia, не вошедший, однако, в первую десятку. Инвесторы отмечают укрепление политической и экономической стабильности в России и преодоление последствий кризиса 1998 г. В том году убытки Pilgrim Russia, по словам Билла Рокко из аналитической компании Morningstar, составили 83%.

Семь мест в десятке лучших заняли фонды, вкладывавшие средства в акции компаний с низкой капитализацией. Однако их успех стал следствием не столько роста котировок компаний этого класса, сколько грамотной работы менеджеров. Индекс S&P 500, в который входят акции небольших компаний, вырос с начала года на 1,3%, а аналогичный индекс Russel 3000 упал на 15%. Между тем доход от инвестиций фонда Schroder Ultra, занявшего второе место, составил 66,5%. "Эти фонды отличаются действительно высоким качеством управления портфелем активов. Они постоянно держат руку на пульсе", - говорит аналитик Lipper Эндрю Кларк. Одной из основных стратегий этих фондов является проведение продаж без покрытия при одновременном хеджировании этих рискованных операций с помощью производных инструментов. В десятку вошли также два фонда, инвестирующие в южнокорейские акции. Инвесторы положительно оценивают усилия правительства и компаний, которые добились успехов после кризиса 1997 г. "Котировки корейских компаний [после кризиса] были на чрезвычайно низком уровне; между тем они вполне конкурентоспособны на мировом уровне", - говорит Марк Хедли из фонда Matthews Korea, доход которого составил 62,9%. Вторым фондом стал iShares MSCI South Korean, который проводит операции, следуя изменению индекса MSCI для Южной Кореи. Росту доходов инвесторов, вкладывающих средства в акции южнокорейских компаний, способствовал бурный рост на корейском фондовом рынке в последние два месяца. Причиной ралли стал оптимизм относительно перспектив роста экспорта в следующем году вслед за восстановлением американской экономики. (FT, 18. 12. 2001)