Энергетика снова в моде
Энергетические "голубые фишки" продолжают дорожать. За последние две недели РАО "ЕЭС России" прибавило в цене почти $1 млрд, а капитализация "Мосэнерго" выросла почти в полтора раза. Эксперты считают, что РАО толкают вверх спекулянты, а его столичную "дочку" покупает стратегический инвестор.
Рост котировок энергетических акций в последние две недели заметно опережает рынок. В период с 21 апреля по 12 мая индекс РТС вырос всего на 1,93%. За это же время акции РАО "ЕЭС России" подорожали с $0,13682 до $0,15898, а капитализация компании увеличилась на $930 млн. Активная скупка акций РАО велась в конце 2002 г. В начале 2003 г. она несколько приостановилась, но накануне собрания была возобновлена. А бумаги крупнейшей "дочки" РАО - "Мосэнерго" - устойчиво растут на протяжении последних нескольких месяцев. В сентябре 2002 г. бумаги "Мосэнерго" торговались по $0,02728. Но 21 апреля акции столичной энергокомпании стоили уже $0,04846, а вчера цена достигла $0,07258 и капитализация компании превысила $2 млрд.
Участники рынка по-разному объясняют столь пристальный интерес инвесторов к главным российским энергетическим бумагам. По мнению начальника аналитического управления банка "Зенит" Сергея Суверова, акции РАО "ЕЭС России" сейчас докупают те, кто хочет провести своих кандидатов в совет директоров энергохолдинга. И эти покупатели готовы платить премию за возможность получить доверенность на голосование акциями, купленными после закрытия реестра. А "Мосэнерго", считает Суверов, покупает стратегический инвестор, цель которого - не просто войти в совет директоров, а аккумулировать крупный пакет - около 30% акций. С ним согласен и трейдер Альфа-банка Александр Захаров. "В "Мосэнерго" продолжается старая история: стратег собрал крупный пакет и остальные покупают акции в расчете на продажу. Игра не закончена, но финал, возможно, близок, и тогда можно сильно обжечься", - говорит Захаров.
Об этом же предупреждает и "Атон", вчера снизивший рекомендацию в отношении акций "Мосэнерго" до "продавать". По словам аналитика инвесткомпании Александра Корнеева, акции "Мосэнерго" сейчас самые дорогие среди энергокомпаний. Соотношение капитализации и установленной мощности московской энергосистемы составляет $147 000 на 1 МВт, а у РАО - $84 000 на 1 МВт. "Как только закончится стратегическая покупка, цена акции начнет стремиться к справедливой, так же как в случае с "Сургутнефтегазом" и РАО, - говорит Корнеев. - А она на 26% ниже сегодняшней стоимости компании".
Кто этот таинственный стратег, доподлинно неизвестно. Пока единственным доказательством того, что у "Мосэнерго" появился новый крупный акционер, является выдвижение в совет директоров семерых кандидатов от инвесткомпании "Ренессанс Капитал". В заявке было указано, что "Ренессанс Капитал" владеет 2% акций "Мосэнерго", но впоследствии эта доля выросла. По оценке аналитиков, сейчас "Ренессанс" (сам или в интересах клиентов) владеет от 10% до 30% акций "Мосэнерго". Среди интересантов участники рынка называют также правительство Москвы, действующее через АФК "Система". В "Системе" и "Ренессансе" от комментариев по этому поводу отказываются.
Однако есть и другие версии. "За такую цену энергетику покупали только МДМ и "ЛУКОЙЛ", - заявил "Ведомостям" руководитель одной из компаний, управляющих энергетическими активами. - $2 млрд за "Мосэнерго" - это очень много, компания столько не стоит". Представитель МДМ опроверг наличие у группы интереса к столичной энергокомпании, а в пресс-службе "ЛУКОЙЛа" не смогли прокомментировать эту версию.
В самом "Мосэнерго" согласны с тем, что акции компании перегреты, но в существовании стратегического инвестора сомневаются. "Мы не видим единственного стратега", - заявил "Ведомостям" заместитель гендиректора энергокомпании по экономике Владислав Назин.