Опять "дело "ЮКОСа"
Нервозность инвесторов из-за событий вокруг "ЮКОСа" усилила отток капитала из страны. Несмотря на отсутствие крупных платежей по внешнему долгу, золотовалютные резервы за прошлую неделю снизились на $900 млн. По оценкам дилеров, именно столько продал Центробанк в ходе валютных интервенций. Впрочем, эксперты считают сокращение резервов временным явлением и прогнозируют, что к концу года они достигнут $70 млрд.
Золотовалютные резервы сокращаются вторую неделю подряд. Вчера ЦБ сообщил, что за неделю с 11 по 18 июля они уменьшились на $900 млн до $63,8 млрд. Столь значительное снижение резервов в этом году было отмечено лишь однажды - в начале мая. А две недели подряд резервы уменьшались в первой половине июня - на $1,1 млрд, как за последние две недели.
В последние два года золотовалютные резервы быстро растут. Исключения бывают лишь в моменты крупных выплат по внешнему долгу или напряженных ситуаций на валютном рынке. В этом году резервы сокращались из-за долговых выплат: в мае Минфин погасил четвертый выпуск облигаций внутреннего валютного займа ( "вэбовок") на $2,3 млрд, а в июне - еврооблигации на $1,25 млрд. Но в июле объем выплат по внешнему долгу составляет $0,9 млрд.
На этот раз сокращение резервов вызвано интервенциями ЦБ на валютном рынке. "Если раньше банки предпочитали продавать валюту и уходить в рубли, то теперь они стали наращивать свои валютные позиции", - говорит первый зампред Банка России Олег Вьюгин. По его словам, это выразилось в сокращении рублевых депозитов банков в ЦБ и объеме операций обратного репо. По оценке замначальника казначейства инвестиционного банка "Траст" Дмитрия Монастыренко, на прошлой неделе ЦБ продал банкам около $900 млн, что в точности соответствует сокращению резервов. "[Раньше банки] продавали валюту, потому что с начала года курс доллара падал. Потом его начало лихорадить, а заявка ЦБ оставалась на неизменном уровне. Возникло ощущение, что рынок достиг дна, поэтому многие решили закрыть позиции и зафиксировать прибыль", - объясняет Монастыренко.
Ситуацию усугубили плохие новости с фондового рынка. События вокруг "ЮКОСа" спровоцировали обвал котировок, инвесторы начали выводить средства с российского рынка и возрос отток капитала, говорит начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов.
А вот приток капитала в страну замедлился. В связи с возникшей неопределенностью некоторые компании решили придержать часть средств за рубежом, полагает эксперт Экономической экспертной группы Виктория Воронина. Это наложилось на снижение норматива обязательной продажи экспортной выручки до 25% , добавляет Монастыренко. А главный экономист Объединенной финансовой группы Алексей Заботкин напоминает, что в III квартале торговый баланс традиционно ухудшается: объем экспортных поставок газа сокращается, а спрос на валюту со стороны людей, уезжающих отдыхать за границу, увеличивается. Кроме того, сейчас на валютный рынок поступает выручка за нефть, проданную в апреле - мае, когда цены были на минимальном в этом году уровне.
По словам Вьюгина, судить об усилении оттока капитала можно будет только по данным платежного баланса, оценка которого делается раз в квартал. Однако он соглашается, что он "должен несколько вырасти". У банков, по его мнению, может сохраниться настрой на наращивание валютной позиции, а Минфину еще предстоит ряд выплат по внешнему долгу. Поэтому Вьюгин не исключает возможность некоторого сокращения резервов, хотя более вероятным он считает их сохранение в течение недели на нынешнем уровне.
Монастыренко же считает, что спрос на валюту может пойти на спад, - курс доллара скорее всего будет снижаться, говорит он. А Тремасов ожидает "политической стабилизации" на фондовом рынке.
Поэтому скоро резервы снова начнут расти и к концу года составят около $70 млрд, полагают эксперты. Цены на нефть выросли и, по прогнозу Центра глобальных энергетических исследований, останутся высокими до конца года. Воронина из ЭЭГ прогнозирует, что к концу декабря резервы составят $68 - 70 млрд, Тремасов из Банка Москвы и Заботкин из ОФГ - свыше $70 млрд, аналитики "Атона" - $71,5 млрд. Центробанк сейчас пересматривает свой прогноз роста резервов по итогам года, но пока не готов его озвучить, сказал Вьюгин.