Планы на будущее
"ЮКОС" обнародовал вчера детали сделки по объединению с "Сибнефтью". Новая компания "ЮкосСибнефть" будет регулярно платить большие дивиденды, а ее основные акционеры надежно защитят свои права и интересы в совместной компании, в том числе и друг от друга.
"ЮКОС" и "Сибнефть" должны объединиться до конца года. За 20% акций "Сибнефти" "ЮКОС" платит $3 млрд и до 26,01% собственных акций отдает за остальные 72%. Запасы объединенной компании "ЮкосСибнефть" составят 19,4 млрд баррелей нефтяного эквивалента (2,65 млрд т). Основными акционерами "ЮКОСа" являются Group Menatep - 60,5% , фонд Veteran Petroleum - 10% , 12,8% находится в АДР. 92% акций "Сибнефти" контролирует Millhouse Capital. Выручка "Сибнефти" по стандартам GAAP в 2002 г. составила $4,77 млрд, чистая прибыль - $1,16 млрд, выручка "ЮКОСа" составила $11,373 млрд, чистая прибыль - $3,058 млрд.
Слухи о готовящемся совместном заявлении "ЮКОСа" и "Сибнефти" насчет дивидендной политики будущей объединенной компании появились еще позавчера, и из-за них котировки акций "ЮКОСа" поднялись на 5,5%. Но действительность превзошла ожидания спекулянтов. Вчера "ЮКОС" сообщил, что "ЮкосСибнефть" будет направлять на дивиденды не до 40% чистой прибыли по стандартам GAAP, как ожидалось, а не менее 40%. А дивиденды будут выплачиваться поквартально. Правда, на котировки заявление уже не повлияло - акции "ЮКОСа" подорожали лишь на 0,4%.
Еще компания сообщила, что основные акционеры "Сибнефти" будут выдвигать кандидата в председатели совета директоров, а основные акционеры "ЮКОСа" - кандидатов в правление новой компании. При этом все значимые решения (утверждение стратегических планов, продажа и покупка активов, займы, выдача гарантий) будут приниматься только с согласия обеих групп основных акционеров. Разногласия же будут разрешаться с помощью независимого эксперта.
Каждая из двух групп акционеров получит преимущественное право купить акции "ЮкосСибнефти", продаваемые другой стороной, либо участвовать в продаже пропорционально своей доле. Основные акционеры будут иметь преимущественное право выкупа акций "ЮкосСибнефти" всех будущих эмиссий. Все провозглашенные принципы должны быть закреплены в уставе "ЮкосСибнефти".
"Сибнефть" не присоединилась, как ожидалось, к этому заявлению "ЮКОСа". Но пресс-секретарь компании Алексей Фирсов объяснил это тем, что слияние компаний продвинулось довольно далеко и необходимости в совместных заявлениях уже нет.
Источник, знакомый с подробностями соглашения основных акционеров "ЮКОСа" и "Сибнефти", говорит, что объявленные вчера условия были зафиксированы еще в апрельских соглашениях. А оглашение этой информации именно сейчас он объяснил началом действия оферты "ЮКОСа" на выкуп своих акций. "Это последние существенные аспекты сделки, раскрытие которых было необходимо для того, чтобы банк-депозитарий [Deutsche Bank] смог разъяснить механизм выкупа акций у держателей ADR", - сказал источник.
О выкупе 10% своих акций "ЮКОС" объявил 7 июля, и действовать оферта будет по 5 сентября включительно. Цена выкупа - 505 руб. ($16,7) за акцию, что более чем на $4 выше текущих котировок. Заявки на продажу будут удовлетворяться на пропорциональной основе. Эта сделка обойдется "ЮКОСу" в $3,7 млрд, а выкупленные акции будут обменяны на акции "Сибнефти".
Аналитики в целом позитивно оценивают обнародованные принципы создания "ЮкосСибнефти". Ежеквартальная выплата дивидендов практикуется во всем цивилизованном мире, говорит Стивен Дашевский из "Атона". А вот преференции в купле-продаже акций для основных акционеров могут ущемить интересы миноритариев, говорит эксперт, но и в других компаниях основные акционеры делают то же самое. Но инвесторы "ЮкосСибнефти" заранее будут знать, что их ждет, и оценивать свои риски, добавляет Дашевский.
Александра Вертлюгина из "АВК - ценные бумаги" (Петербург) считает попытку сосуществовать двух групп крупных акционеров уникальной для российской нефтянки. Поэтому их желание закрепить свои права и интересы в уставе, например на случай конфликтов, она считает вполне оправданным.