ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
Сбербанк - "Ренессанс Капитал", "Проспект".
"Ренессанс Капитал" повысил рекомендацию по обыкновенным акциям Сбербанка с "продавать" до "держать", сохранив расчетную цену на конец 2004 г. $260. Причиной пересмотра рекомендации стало падение стоимости акций ниже их расчетной цены. Банк, признают аналитики "Ренессанс Капитала", продолжает показывать впечатляющий рост балансовых показателей за счет увеличения объема привлеченных депозитов и выданных кредитов. Однако, отмечают они, рост конкуренции вынуждает его снижать ставки по кредитам, что ведет к снижению чистой процентной маржи. Борьба за усиление контроля над расходами и падение прибыли по торговым операциям будут влиять и на доходы банка в 2004 г. , предупреждают в "Ренессанс Капитале". На снижение рентабельности кредитования Сбербанка на фоне ужесточения конкуренции обращает внимание и аналитик "Проспекта" Марат Ибрагимов. Правда, после изучения отчетности банка за девять месяцев 2003 г. он сохранил рекомендацию "покупать", повысив справедливую стоимость обыкновенных акций с $330 до $365, привилегированных - с $4 до $4,4. Снижение чистой прибыли на 7,5% до 26,5 млрд руб. произошло во многом за счет отрицательной переоценки портфеля ценных бумаг банка, отмечает аналитик. Снижение норматива обязательных отчислений может сыграть существенную роль в расширении инвестиционной активности Сбербанка, полагает Ибрагимов. В "Тройке Диалог" оптимизм "Проспекта" не разделяют и предлагают "держать" бумаги Сбербанка при справедливой цене $284. "Пока я не вижу серьезных усилий руководства, направленных на уменьшение негативного эффекта от падения процентных доходов и снижение зависимости банка от прибылей, полученных от переоценки портфеля ценных бумаг", - поясняет старший аналитик "Тройки" Андрей Иванов. Вчера акции Сбербанка в РТС стоили $260 (+0,39% ).
ЮТК - "Брокеркредитсервис".
Аналитики новосибирской инвесткомпании "Брокеркредитсервис" (БКС) повысили рекомендацию по обыкновенным акциям Южной телекоммуникационной компании (ЮТК) с "держать" до "покупать", а ценовой ориентир с $0,102 до $0,123. Аналитики БКС отмечают, что по итогам 2002 г. ЮТК стала четвертой телекоммуникационной компанией среди аналогичных российских корпораций по объему продаж и шестой - по рыночной капитализации. Продав активы мобильной связи компании "Кубань GSM", ЮТК сосредоточилась на совершенствовании других услуг - доступа в Интернет и IP-телефонии. В БКС напоминают, что в апреле 2003 г. рейтинговое агентство Standard and Poor's повысило кредитный рейтинг компании до В-. По итогам девяти месяцев 2003 г. выручка компании выросла на 25% , EBITDA достигла $107 млн, что на 28% выше, чем за аналогичный период прошлого года. По мнению аналитиков банка "Зенит", ЮТК продолжает вкладывать в сотовый бизнес значительную часть средств и эти инвестиции дают компании большую отдачу. Руководитель аналитического отдела "Зенита" Сергей Суверов считает, что акции ЮТК по-прежнему недооценены по сравнению с бумагами аналогичных компаний. "Зенит" рекомендует "покупать" эти бумаги, считая их ценовым ориентиром $0,11. Вчера акции ЮТК на бирже РТС котировались по $0,08450 - 0,08900.
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.