ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
Гута-банк присвоил рекомендацию "покупать" обыкновенным акциям "Газпрома", установив их справедливую цену на уровне 72,2 руб. ($2,53). "Газпром" - крупнейшая российская газодобывающая компания, обеспечивающая более 87% добычи газа. Выручка "Газпрома" за 2002 г. составила 606,023 млрд руб. , а чистая прибыль - 27,218 млрд руб. В Гута-банке обращают внимание на высокий уровень контроля над деятельностью концерна со стороны государства. Госорганы устанавливают цены на газ, реализуемый на внутреннем рынке, и в значительной степени определяют стоимость газа, продаваемого в странах СНГ. Государство утверждает бюджет и инвестиционные программы газового монополиста и определяет размер его дивидендов. Аналитики "Атона" отмечают, что "Газпром" может пересмотреть дивидендные выплаты по итогам 2003 г. : Минимущество опасается недосчитаться дивидендов госкомпаний на 1 млрд руб. Прежде "Газпром" планировал выплатить в качестве дивидендов $560 млн, но, возможно, увеличит эту сумму на $100 млн. В "Атоне" считают, что это нейтральная новость, и сохраняют рекомендацию "покупать" при справедливой цене $2,085. Аналитики Альфа-банка отмечают, что дивидендная доходность акций "Газпрома" может составить 1,6% против ранее прогнозируемых 1,4%. Цена этих бумаг в большей степени зависит от ожиданий либерализации рынка акций "Газпрома", самой компании и реформы отрасли. Альфа-банк сохраняет рекомендацию "покупать" и расчетную цену $2,69. Вчера эти акции на фондовой бирже "Санкт-Петербург" подорожали на 0,39% до 49,41 руб. ($1,73).
РАО ЕЭС - ОФГ.
Объединенная финансовая группа понизила рекомендацию по обыкновенным акциям РАО "ЕЭС России" с "выше рынка" до "наравне с рынком", справедливая цена снижена c $0,44 до $0,3, а 12-месячный ценовой ориентир - с $0,5 до $0,34. Недавно Минэнерго предложило новую схему приватизации оптово-генерирующих компаний (ОГК) : акции этих компаний должны продаваться за деньги и за акции Федеральной сетевой компании. Поэтому аналитики ОФГ перестали учитывать в модели дисконтированных денежных потоков РАО ЕЭС премию за то, что эти бумаги считались единственным платежным средством в планируемых аукционах по продаже акций ОГК. Прогнозы финансовых показателей РАО аналитики ОФГ оставили прежними. Аналитики "Тройки Диалог" отмечают, что руководство РАО ЕЭС планирует разрешить снижение дивидендов по акциям АО-энерго. Пока дивиденды рассчитываются исходя из прибыли компаний от реализации до вычета амортизации. В результате многие АО-энерго вынуждены направлять на выплату свободные денежные потоки. Финансовый директор РАО "ЕЭС России" Дмитрий Журба недавно отметил, что региональные энергетики смогут оставлять себе часть дивидендов, если докажут потребность в инвестициях. Аналитики "Тройки" не меняют рекомендацию "продавать" и справедливую цену $0,27. Аналитики "НИКойла" отмечают, что изменения правил проведения аукционов по продаже акций ОГК могут негативно отразиться на инвестиционной привлекательности акций РАО ЕЭС. Стратегические инвесторы могут начать сокращать долю этих бумаг в своих портфелях. "НИКойл" рекомендует "сокращать" эти бумаги, считая их прогнозной ценой $0,2. Вчера эти акции на бирже РТС выросли на 0,8% до $0,3155, а индекс РТС повысился на 0,5%.
"Газпром" - Гута-банк.
В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.