ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

"ВымпелКом" - "Брокеркредитсервис".

"ВымпелКом" - Brunswick UBS.

Brunswick UBS повысил справедливую цену ADR "ВымпелКома" с $111 до $116, сохранив рекомендацию "покупать2". Аналитики Brunswick UBS повысили прогноз показателя EBITDA сотового оператора на 2004 г. на 4% , а на 2005 г. - на 3%. Аналитики отмечают, что по итогам IV квартала 2003 г. число абонентов компании достигло 13,2 млн человек. Это повышает уверенность аналитиков в том, что уровень проникновения к концу года достигнет 44%. Аналитики Объединенной финансовой группы (ОФГ) отмечают хорошие результаты "ВымпелКома" за IV квартал 2004 г. по US GAAP. Выручка оператора мобильной связи составила $408 млн, EBITDA - $187 млн, что на 14% выше прогнозов ОФГ. В инвестбанке особо отмечают, что "ВымпелКому" удалось достичь более высокой рентабельности EBITDA за счет активных продаж телефонных трубок и успешного снижения коммерческих, общих и административных расходов на 9%. Развертывание сети "ВымпелКома" на Урале оказалось менее затратным, чем рассчитывали в ОФГ. Расходы на привлечение абонентов составили $18,1 на одного клиента, что соответствует прогнозам аналитиков ($18,5). ОФГ сохраняет рекомендацию "лучше рынка" по этим бумагам и их справедливую цену в $130. Вчера ADR "ВымпелКома" на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) выросли на 3,12% до $102,76.

"Брокеркредитсервис" (БКС) понизил рекомендацию по ADR "ВымпелКома" с "покупать" до "держать" и повысил ценовой ориентир по этим бумагам с $78,4 до $93,7. Аналитики БКС отмечают, что чистая прибыль второго по величине в России оператора мобильной связи снизилась с $72,2 млн в III квартале 2003 г. до $67,7 млн в IV квартале 2003 г. Выручка компании, наоборот, выросла в IV квартале 2003 г. до $407,740 млн по сравнению с $378,981 млн в III квартале. По итогам 2003 г. прибыль "ВымпелКома" увеличилась на 80,5% и составила $233,962 млн, а выручка повысилась на 74% , достигнув $1,34 млрд. Бурное развитие компании требует серьезных капитальных вложений, которые в 2003 г. составили $770,5 млн. Предварительно оператор сотовой связи планировал инвестиции в размере $650, но рост производственных показателей превзошел ожидания, и появилась потребность в дополнительных капитальных затратах. На приобретение новых телекоммуникационных компаний было истрачено всего 5,5% от общего объема инвестиций. Аналитик БКС Ростислав Мусиенко отмечает, что ADR "ВымпелКома" уже справедливо оценены рынком, поэтому инвесткомпания понизила рекомендацию. Аналитики "Атона" отмечают, что последние судебные иски против "ВымпелКома" выглядят крайне неубедительно. В "Атоне" предполагают, что они инициированы в рамках продолжающейся и пока безуспешной юридической атаки на компанию. По мнению аналитиков, вряд ли дело примет серьезный оборот, особенно после того, как суд вынес положительное решение по иску "ВымпелКома" к Госсвязьнадзору. Тогда компания объявила, что планирует слияние со своим дочерним предприятием "КБ "Импульс", которое владеет лицензией на предоставление услуг сотовой связи в московском регионе. "Атон" сохраняет рекомендацию "покупать" и прогнозируемую цену на конец 2004 г. в $101.

В этой колонке мы извещаем читателей, когда инвестбанки меняют или присваивают рекомендации или расчетные цены по ценным бумагам. Следуйте (или не следуйте) им на свой страх и риск.