“Норникель” не поскупился

То, что акционером РАО ЕЭС является основной владелец “Норникеля” – группа “Интеррос”, известно давно. Глава группы Владимир Потанин публично признавал, что у “Интерроса” есть бумаги энергохолдинга, правда, не уточнял, в каком количестве. К тому же управляющий директор “Интерроса” Андрей Бугров – кандидат в совет директоров РАО, а это означает, что у группы не менее 2% акций. Участники рынка оценивают долю “Интерроса” в РАО еще выше. По расчетам “Атона”, она составляет не менее 3% от уставного капитала. Представители еще нескольких инвесткомпаний считают, что “Интеррос” владеет 4–5% акций энергохолдинга. А представитель одного из крупных акционеров РАО ЕЭС говорит, что “почти уверен в том, что “Интеррос” сможет провести своего представителя в совет директоров энергохолдинга”.

Но оказалось, что энергетикой серьезно интересуется не только сам “Интеррос”, но и подконтрольный ему “Норильский никель”. Как говорится в распространенном вчера отчете компании по международным стандартам, в 2003 г. “Норникель” потратил $142 млн на “приобретение ценных бумаг и прочих финансовых активов”. Сотрудник “Интерроса” пояснил “Ведомостям”, что почти все эти деньги пошли на скупку акций РАО ЕЭС. По его словам, речь идет о 1,01% акций энергохолдинга. Это не первая энергетическая покупка “Норникеля” – компания давно указывает в своих отчетах, что ей принадлежит 23,5% акций “Красноярскэнерго” и 10% акций “Колэнерго”. “Эти приобретения компания сделала для обеспечения своей энергетической безопасности, а также для диверсификации финансовых вложений”, – говорит собеседник “Ведомостей”.

В “Интерросе” эти предположения не комментируют. “В нашем портфеле есть акции РАО ЕЭС, но мы не называем его размер, потому что он постоянно меняется”, – заявила “Ведомостям” директор по связям с общественностью компании Лариса Зелькова. По ее словам, “Интеррос” внимательно следит за ситуацией в электроэнергетике, но пока не готов рассказывать о своей стратегии в этой отрасли. Зелькова отмечает, что говорить об этом можно будет после того, как правительство сформулирует правила игры – когда и на каких условиях будут продаваться энергоактивы, например оптовые генкомпании (ОГК).

Аналитик Brunswick UBS Федор Трегубенко полагает, что “Норникель” покупал акции ЕЭС России в надежде обменять их на контроль над “Таймырэнерго”. Сейчас эта энергосистема на 100% принадлежит РАО и обеспечивает половину потребностей “Норникеля” в электроэнергии (другую половину компания производит самостоятельно). По оценке эксперта, ежегодные затраты компании на электроэнергию составляют около $100 млн. При этом Трегубенко считает, что “Норникелю” стоило бы покупать акции РАО только в том случае, если бы компания была уверена в том, что сможет получить в обмен на них “Таймырэнерго”. “Но такой гарантии нет. Для акционеров лучше, чтобы вместо покупки непрофильных активов компания выплатила бы эти немаленькие деньги в виде дивидендов”, – рассуждает Трегубенко. В РАО и “Норникеле” отказались комментировать возможность подобных договоренностей.

К тому же покупка бумаг ЕЭС России – не самая выгодная инвестиция “Норникеля”. По оценке аналитика “Атона” Александра Корнеева, средняя цена акций РАО за 2003 г. составила около $0,22 за штуку, а “Норникель” покупал бумаги в среднем по $0,3 за штуку. “Это не пиковая цена, но все равно акции РАО обошлись компании довольно дорого, – отмечает аналитик. – Если бы компания покупала бумаги по средней цене, то смогла бы купить намного больше – около 1,46% уставного капитала РАО”. Вчера акции ЕЭС России в РТС на момент закрытия торгов стоили $0,26.