ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР

ING – РАО “ЕЭС России”, “Мосэнерго”

Банк ING установил справедливую цену акций РАО “ЕЭС России” и “Мосэнерго” в $0,22 и $0,042 соответственно, рекомендация – “продавать”. В ING считают, что и РАО, и “Мосэнерго” остаются рискованными инвестициями для портфельных инвесторов из-за предстоящей реформы. Эти риски, по мнению аналитиков банка, включают в себя существенное изменение плана реформ по инициативе правительства, не доказавший свои способности менеджмент, низкую ликвидность акций раздробленных компаний и возможные разногласия в интересах портфельных и стратегических инвесторов. На прошлой неделе совет директоров РАО отказался от обсуждения механизма создания ТГК в связи с отсутствием заключения правительства, отмечают в “Атоне”. Аналитики инвесткомпании расценивают это как очередное подтверждение того, “что сейчас правительство неохотно идет на принятие каких-либо основополагающих решений по реструктуризации электроэнергетики”. “Атон” сохраняет рекомендацию “держать” при справедливой стоимости $0,346. Аналитик “ФИНАМа” Дмитрий Скрябин расценивает предстоящее разделение “Мосэнерго” как фактор, который будет оказывать значительное давление на цену акций. Фактическое выделение из “Мосэнерго” 13 организаций произойдет уже через несколько месяцев, что будет сопровождаться драматическим снижением ликвидности бумаги, считает Скрябин. По его прогнозу, это существенно снизит интерес к акциям со инвесторов, предпочитающих короткие временные горизонты, а также игроков, предъявляющих высокие требования к ликвидности бумаги. “ФИНАМ” сохраняет рекомендацию “продавать” при справедливой цене $0,069. Вчера в РТС акции РАО “ЕЭС России” упали на 0,21% до $0,241; акции “Мосэнерго” котировались по $0,0825–0,0845.