Как слияние Paramount и Warner Bros. Discovery повлияет на мировой спорт

6 октября 2026 г. Paramount Skydance завершила приобретение Warner Bros. Discovery (WBD), создав новый медиахолдинг Skydance. Стоимость сделки с учетом долга составила $110 млрд. Под управлением одной компании оказались две крупные голливудские студии, телеканалы CBS, HBO и TNT, а также стриминговые платформы Paramount+, HBO Max и Discovery+. Объединенная библиотека включает фильмы и сериалы таких франшиз, как «Гарри Поттер», вселенная комиксов DC, «Властелин колец», «Трансформеры», «Миссия невыполнима» и «Игра престолов».

Но значение сделки выходит за пределы Голливуда. Вместе с развлекательным контентом Skydance получила спортивные активы CBS Sports и TNT Sports – от американского футбола, хоккея и турниров UFC до крупных студенческих соревнований в США. Европейскую часть портфеля составляют олимпийские трансляции, теннис и велогонки, а со следующего контрактного цикла к ним добавятся крупнейшие пакеты футбольной Лиги чемпионов в Великобритании и Германии.

Такое сочетание выводит Skydance на третье место в США по стоимости национальных спортивных прав и на первое – по числу отдельных пакетов. Эфирное телевидение, кабельные каналы и стриминг дают холдингу несколько способов зарабатывать на спортивной аудитории. Обратная сторона этого масштаба – почти $79 млрд чистого долга и конкуренция с другими вещателями за права на ведущие соревнования.

Цена объединения

О покупке WBD компании договорились в феврале 2026 г. Paramount Skydance заплатила $31 за акцию: стоимость акционерного капитала составила около $81 млрд, а всей компании с учетом долга – $110 млрд.

Оба бизнеса сочетали производство контента с собственными каналами и онлайн-платформами. На стороне Paramount Skydance – киностудия Paramount, общенациональная эфирная телесеть CBS с ее спортивным подразделением CBS Sports и сервис Paramount+. В составе WBD работали киностудия Warner Bros., платный телеканал HBO и кабельные каналы TNT и TBS; спортивное вещание развивалось под брендами TNT Sports и Eurosport, а стриминговое – на платформах HBO Max и discovery+. Теперь все эти активы входят в Skydance.

Для финансирования покупки Skydance привлекла около $47 млрд акционерного капитала и примерно $52 млрд заемных средств. После закрытия сделки чистый долг объединенной компании оценивается в $78,9 млрд, совокупный – в $86,8 млрд. При этом годовая выручка нового холдинга, по его расчетам, составит около $70 млрд.

Снизить долговую нагрузку компания рассчитывает в том числе за счет экономии от объединения. Общие технологии, закупки, корпоративные функции и недвижимость должны позволить сократить расходы как минимум на $6 млрд в год в течение трех лет. На момент закрытия сделки отношение чистого долга к EBITDA – прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации – составляло около 4,3 с учетом ожидаемой экономии. К концу 2029 г. руководство намерено снизить его до трех.

При этом Skydance не отказывается от новых спортивных контрактов. Глава холдинга Дэвид Эллисон подтвердил, что Skydance продолжит приобретать права. Компания также планирует объединить Paramount+ и HBO Max в один стриминговый сервис, сохраняя курс на развитие традиционных телеканалов, увеличение выпуска контента и рост цифрового бизнеса.

Спортивное подразделение Skydance Global Sports Group возглавил бывший руководитель CBS Sports Дэвид Берсон. Он подчиняется Джорджу Чиксу, сопредседателю Skydance TV и директору по контенту. Прежний глава TNT Sports Луис Зильбервассер покинул компанию.

Место на рынке

Объединение происходит на фоне роста расходов на спортивный контент. По оценке S&P Global, в 2025 г. телевизионные и стриминговые права в США обошлись вещателям в $29,25 млрд, а к 2030 г. эта сумма может превысить $37 млрд. Расчет охватывает как национальные соглашения, так и локальные контракты команд и лиг.

По данным исследования AlixPartners, на Disney приходится около 26% их стоимости, на Comcast/NBCUniversal – 23%, на Fox – 13%, на Paramount – 12%, на Amazon – 11%, на Google – 7%, на WBD – 3%. Сложение портфелей Paramount и WBD дает Skydance около 15% и третье место после Disney и Comcast.

Эти компании используют разные модели спортивного вещания. Disney работает через спортивную телесеть ESPN и эфирную сеть ABC, а Comcast – через медиаподразделение NBCUniversal, объединяющее телесеть NBC и стриминг Peacock. Fox Corporation владеет телеканалами Fox и FS1. У технологических компаний основными площадками выступают стриминг-сервис Prime Video у Amazon и принадлежащий Google видеохостинг YouTube.

Если же считать не стоимость контрактов, а количество пакетов, расстановка сил меняется. По подсчетам издания The Desk, Skydance занимает первое место в США: у CBS Sports и TNT Sports их 36 – 22 из портфеля Paramount и 14 из WBD. Они охватывают американский футбол, смешанные единоборства, хоккей, бейсбол, гольф, студенческие соревнования, футбол, теннис и автоспорт.

Для сравнения, у ESPN и ABC в инфографике The Desk вместе 14 позиций, у Fox – 13. Comcast, NBCUniversal и Versant суммарно имеют 19, но считать их одним игроком уже нельзя: в январе 2026 г. Versant завершила отделение от Comcast и стала самостоятельной публичной компанией.

Разница между рейтингами связана с методикой. The Desk учитывает каждый пакет отдельно, независимо от цены, аудитории и количества трансляций. Его подсчет показывает разнообразие портфеля, тогда как оценка AlixPartners – долю расходов на национальные ТВ-права.

По широте присутствия в профессиональном спорте издание Front Office Sports сопоставляет Skydance прежде всего с Disney. Впрочем, одна из крупнейших лиг остается за пределами американского портфеля холдинга: права на Национальную баскетбольную ассоциацию (НБА) с сезона 2025/26 принадлежат Disney, NBCUniversal и Amazon.

Американский портфель

Один из ключевых активов Skydance – права CBS на воскресные матчи Национальной футбольной лиги (НФЛ). В пакет также входят Супербоулы 2027 и 2031 гг. – трансляции главного матча сезона, одного из самых востребованных событий на американском телевидении. 

Этот пакет, тем не менее, не дает Skydance исключительных прав на чемпионат. Остальные национальные трансляции распределены между ESPN/ABC, Fox, NBC, Amazon, Netflix, YouTube и самой лигой. Контракты основных вещателей действуют до сезона 2033 г.

В отличие от НФЛ, соглашение с UFC, промоушеном смешанных единоборств, охватывает весь американский пакет. С 2026 г. Paramount+ эксклюзивно показывает в США все 13 номерных турниров и 30 турниров Fight Night в год. Отдельные номерные турниры также выходят в эфире CBS.

Если НФЛ и UFC вошли в объединенный портфель со стороны Paramount, то покупка WBD добавила к нему права TNT Sports на Национальную хоккейную лигу (НХЛ). В сезоне 2026/27 TNT показывает 72 матча регулярного чемпионата и эксклюзивно транслирует финал Кубка Стэнли 2027 г. Еще 100 национальных матчей в том же сезоне показывает ESPN. Соглашения НХЛ с TNT Sports и Disney действуют до конца сезона 2027/28.

Еще один актив TNT Sports – права на Главную лигу бейсбола (МЛБ). Пакет включает 26 матчей регулярного чемпионата по вторникам и часть плей-офф; в 2026 г. эти игры транслирует TBS. Контракт действует до 2028 г.

В студенческом спорте представлены обе стороны сделки. CBS и TNT Sports показывают американский футбол и баскетбол, включая матчи конференций Big Ten, Big 12 и Big East, объединяющих университетские команды, а также часть плей-офф студенческого футбольного чемпионата. Соглашение CBS с Big Ten действует до сезона 2029/30.

При этом в одном из крупнейших студенческих турниров CBS и TNT Sports сотрудничали еще до слияния. Совместные права на March Madness, плей-офф баскетбольного турнира Национальной ассоциации студенческого спорта (NCAA), закреплены за ними до 2032 г. 

Портфель дополняют гольф, автоспорт и международный баскетбол. CBS показывает около 19 турниров PGA Tour в год по контракту до 2030 г., а TNT Sports – пять этапов американской автогоночной серии NASCAR за сезон. TNT Sports также владеет англоязычными правами в США на ряд турниров Международной федерации баскетбола (FIBA), включая женский чемпионат мира 2026 г., мужской чемпионат мира 2027 г. и Евробаскет-2029.

Отсутствие американских прав на НБА не означает полного ухода из трансляций лиги. WBD сохранила соглашения в отдельных зарубежных странах и регионах, включая Северную Европу, Польшу и некоторые рынки Латинской Америки. Теперь эти права также входят в портфель Skydance.

Европейские права

За пределами США права распределены по национальным рынкам, и объем трансляций одного турнира различается от страны к стране. Поэтому в приведенных исследованиях нет единой европейской доли Skydance, сопоставимой с американской оценкой AlixPartners.

В Великобритании различается не только состав прав, но и структура владения. Местный TNT Sports принадлежит WBD и телекоммуникационной группе BT в равных долях, поэтому Skydance получает 50% совместного предприятия. В цикле 2025-2029 гг. канал показывает 52 матча Английской премьер-лиги (АПЛ) за сезон. Основной пакет – не менее 215 встреч – остается у Sky Sports.

В еврокубках позиции группы расширятся с сезона 2027/28. Paramount получит крупнейший пакет Лиги чемпионов в Великобритании: первый выбор матча по средам и все оставшиеся встречи, включая финал. Amazon Prime Video будет выбирать один матч по вторникам, а Лига Европы и Лига конференций перейдут к Sky Sports.

В Германии пакет Paramount+ устроен схожим образом, но дни первого выбора меняются местами: сервис получит приоритетный матч по вторникам и все остальные встречи, включая финал, а Amazon Prime Video – первый выбор по средам. 

Общественный телеканал ZDF получит отдельный пакет обзоров. Лига Европы и Лига конференций останутся у спортивного стримингового сервиса DAZN.

Если футбольные соглашения привязаны к отдельным странам, то олимпийский контракт WBD охватывает сразу 49 европейских территорий. Совместно с Европейским вещательным союзом, объединяющим общественных вещателей, компания получила права на четыре Олимпиады – зимние Игры 2026 и 2030 гг. и летние Игры 2028 и 2032 гг.

Этот портфель дополняют трансляции тенниса, велоспорта, зимних дисциплин, регби и мотоспорта. На отдельных рынках WBD показывает теннисные мейджоры Australian Open и «Ролан Гаррос», а также крупнейшие велогонки, включая «Тур де Франс». Здесь, как и в футболе, условия зависят от страны: например, права на «Тур де Франс» эксклюзивны для WBD на ряде рынков, но не во Франции.

Проверка масштабом

Объединение прав – лишь первый этап. Ближайший коммерческий эффект сделки будет зависеть от того, как Skydance выстроит совместную работу CBS Sports и TNT Sports. Холдинг сможет продавать рекламные пакеты сразу для эфирных и кабельных каналов и стриминговых сервисов, а спортивным лигам – предлагать несколько способов распространения контента в рамках одной группы.

У этой консолидации есть и обратная сторона: независимых покупателей прав станет меньше. Прежде CBS и TNT Sports представляли разных владельцев, теперь их бюджеты и стратегию определяет одна компания. При этом Disney, Comcast, Fox, Amazon и другие игроки сохраняют платформы и конкурируют за крупные контракты.

Результат этой перестройки проявится не сразу. Большинство соглашений заключено на годы вперед, поэтому сама сделка не означает немедленного пересмотра цен. 

Ближайшей проверкой возможностей Skydance станут переговоры по НХЛ после сезона 2027/28 и по МЛБ, контракт TNT Sports с которой заканчивается в 2028 г.

Для зрителей более заметным изменением может стать объединение Paramount+ и HBO Max: оно способно сократить число необходимых подписок. Тем не менее сроки запуска и тарифы пока не раскрыты. Кроме того, общая платформа не отменяет территориальных ограничений и контрактов других вещателей. Даже после объединения приложений все матчи представленных в портфеле лиг не окажутся автоматически в одной подписке.

В конечном счете важны не только удобство доступа и количество трансляций, но и их доходность. Skydance предстоит покрывать стоимость прав и обслуживать долг за счет рекламы, подписок и распространения каналов. Экономию от слияния придется соотносить с расходами на действующие контракты и новые пакеты. При чистом долге почти $79 млрд преимущество широкого портфеля будет измеряться не числом соревнований, а способностью превращать их аудиторию в устойчивый доход.