Россию оставят без денег
Еще в марте министр финансов Алексей Кудрин предсказывал, что в этом году чистый приток капитала в страну составит $3–4 млрд. В I квартале, однако, по оценке Центробанка, из страны было вывезено $4,4 млрд. Тем не менее в начале июля председатель ЦБ Сергей Игнатьев вновь обещал, что в ближайшие месяцы отток капитала сменится его притоком. Во II квартале ЦБ зафиксировал вывоз в $1,2 млрд.
Вчера министр экономического развития Герман Греф официально признал, что рассчитывать на приток денег в страну в 2004 г. не стоит. Чистый отток капитала по итогам года Греф спрогнозировал в $8–8,5 млрд, оговорившись, что “к этим цифрам нужно относиться осторожно”, поскольку “существует много факторов, влияющих на движение капитала, которые не зависят от действий правительства”. По мнению министра, нетто-импортером капитала Россия сможет стать лишь в 2006–2007 гг.
Эксперты, впрочем, подозревают Грефа в излишнем оптимизме. По оценке Центра развития, суммарный отток к концу года составит $17 млрд. “У нас в первом полугодии отток уже $5,6 млрд, поэтому $8,5 млрд – это довольно умеренная оценка”, – признает директор макроэкономического департамента Минэкономразвития Андрей Клепач. Большой вывоз денег, в частности, обеспечивает население, которое во II квартале начало покупать валюту. “Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится”, – говорит Клепач. Кроме того, во втором полугодии, по мнению чиновника, исчерпает себя бум прямых инвестиций, а банки, пережившие банковский кризис, продолжат наращивать экспорт капитала, увеличивая валютную позицию. “При этом валютные доходы от экспорта очень большие, и рост импорта все это не съедает, соответственно, разница между доходами и платежами по государственному и частному долгу создает возможность для расширения оттока капитала”, – поясняет Клепач. По его мнению, Россия останется экспортером денег в 2005 г.
По словам эксперта Центра макроэкономического анализа и прогнозирования (ЦМАКП) Олега Солнцева, ЦМАКП оценивает вероятный отток капитала в 2004 г. в $13–14 млрд. Провал первого полугодия Солнцев называет “конъюнктурным”. “Произошла корректировка валютного курса, и компании начали увеличивать свои валютные депозиты в банках, что заставило банки резко увеличить свои иностранные активы”, – поясняет он. А вот во втором полугодии, по прогнозу эксперта, проявятся фундаментальные негативные факторы, которые будут действовать и в следующие несколько лет. “Увеличение процентных ставок на зарубежных рынках и приближение совокупного объема заимствований компаний к размеру госдолга остановят бурный рост займов, а с другой стороны, продолжится тенденция роста зарубежных инвестиций компаний”, – прогнозирует Солнцев.
“Если Греф предсказывает $8,5 [млрд], то это значит, что динамика оттока [денег] затормозится, но я думаю, что он будет больше этой цифры”, – считает главный экономист компании “Тройка Диалог” Евгений Гавриленков. По мнению аналитика, вывоз капитала в первой половине года был высоким, поскольку иностранные инвесторы в ожидании повышения ставки ФРС и торможения китайской экономики активно выводили средства с развивающихся рынков. “Но и в июле, судя по всему, был очень сильный отток, а это результат внутренней политики с “ЮКОСом”, – полагает Гавриленков. По его мнению, ситуация не изменится до тех пор, пока инвесторы не получат однозначных сигналов о том, “куда мы идем”. “Сейчас они дезориентированы, и это повышает риски”, – отмечает эксперт.