ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
ТНК – “УралСиб”
“УралСиб” повысил рекомендацию по акциям ТНК с “продавать” до “держать”, сохранив целевую цену – $3. В пятницу ТНК-BP представила новую стратегию, согласно которой консолидация компании должна быть полностью завершена в 2005 г. Акционерам трех компаний, которые будут консолидированы первыми, – ТНК, “СИДАНКО” и “ОНАКО” – будет предложено продать акции или обменять их. Примерно 93% всей акционерной стоимости ТНК-BP обеспечивают эти три подразделения. Текущие цены акций практически всех торгуемых подразделений ТНК-BP выше тех, которые предполагают предложенные коэффициенты обмена. Это, по мнению аналитиков “УралСиба”, подтверждает то, что справедливая стоимость ТНК-BP выше $18,5 млрд. Беглая оценка ТНК-BP на основе запасов и производственной базы показывает, что стоимость компании составляет не менее $24 млрд, говорят в “УралСибе”. Инвесторам, которые предпочитают фиксировать прибыль, в инвесткомпании советуют это сделать в ближайшие два дня. Остальным рекомендуют обменять акции дочерних подразделений на акции ТНК-BP и ждать роста их стоимости. По мнению аналитиков “Атона”, акции ТНК обладают наибольшим среди консолидируемых компаний потенциалом роста до прогнозируемой стоимости. К тому же эти бумаги характеризуются довольно высокой ликвидностью, а предприятие обладает большим потенциалом дальнейшего повышения объема своих запасов, отмечают в инвесткомпании. По оценкам “Атона”, после завершения консолидации ТНК-ВР будет стоить около $25–30 млрд, что сопоставимо с капитализацией “ЛУКОЙЛа”. Учитывая, что после консолидации в свободном обращении будет находиться 5% акций ТНК-BP, стоящих около $1,3–1,5 млрд, компанию вполне можно будет считать российской “голубой фишкой”, считают в “Атоне”. “При дефиците качественных российских акций нефтяной отрасли с хорошими перспективами, профессиональным западным руководством и низкими политическими рисками бумаги ТНК-ВР наверняка будут пользоваться большой популярностью среди инвесторов”, – рассуждают в инвесткомпании. “Атон” рекомендует “покупать” бумаги ТНК при справедливой цене в $3,62. Вчера в РТС акции ТНК котировались по $3,395–3,43.