ВЕКТОР

Проторенным путем

Стальная группа “Мечел” вчера поразила воображение конкурентов и аналитиков, купив у якутских властей 25% плюс одна акция “Якутугля” за $411 млн (см. статью на этой странице). Такая сумма за блокпакет акций компании с выручкой $262 млн за девять месяцев, по их мнению, явный перебор. Конечно, у “Якутугля” большие запасы, он добывает качественные угли, причем открытым, а значит, дешевым способом. Но аналитики все равно считают, что “Мечел” сильно переплатил, и недоумевают зачем. “Мечел” не испытывает дефицита угля, наоборот, торговля углем – основной бизнес владельцев группы. Блокпакет не дает “Мечелу” доступа к управлению компанией. Максимум, на что он может рассчитывать, – два места в совете директоров. Возможно, это просто портфельная инвестиция. В госсобственности осталось очень мало металлургических и угольных активов, а у “Мечела” есть свободные деньги – месяц назад он продал менеджерам Магнитки 16% ее акций за $880 млн. Вложив половину этой суммы в акции “Якутугля”, “Мечел” может неплохо заработать. Остальные бумаги “Якутугля” находятся в госсобственности и рано или поздно будут выставлены на продажу. Если “Мечел” сможет увеличить свой пакет до контрольного, за ним выстроится длинная очередь из российских меткомбинатов, не обеспеченных собственным углем, например вчерашних соперников “Мечела” на торгах – ММК, НЛМК – и др. Заработать на акциях “Якутугля” “Мечел” сможет и по-другому – продав его тому, кто реально нуждается в угле и захочет бороться за оставшиеся в госсобственности акции компании. Проиграть “Мечел” сможет только в одном случае – если кто-то пролоббирует продажу всего оставшегося у государства пакета акций “Якутугля” и уведет его из-под носа “Мечела”.

По старинке

Депутаты решили облегчить жизнь малому бизнесу. Комитет по кредитным организациям и финансовым рынкам ведет с администрацией президента переговоры об отмене одного из пунктов президентского указа, запрещающего малому бизнесу получать кредиты без открытия расчетного счета, сообщил вчера замглавы комитета Павел Медведев. Но на всякий случай там подготовили законопроект, позволяющий предпринимателям без образования юридического лица брать кредиты до 300 000 руб. наличными – прямо из кассы банка. Так или иначе, говорит Медведев, проблема с кредитованием “малышей” может быть решена. Инициатива парламентариев и впрямь упростит кредитование малого бизнеса, но не решит главных проблем. “Малыши” жалуются на дороговизну кредитов, сложность оформления, завышенные требования к финансовому состоянию заемщика и обеспечению, не говоря уже о практикуемом требовании перевода оборотов в банк-кредитор. Банкиры сетуют на непрозрачность малого бизнеса, почти поголовное отсутствие кредитной истории и хорошего обеспечения, низкую отдачу от кредитования “малышей” и т. п. Согласно опросу Ассоциации региональных банков “Россия”, реально кредитовать малый бизнес готов лишь каждый третий банк. А выход из замкнутого круга обе стороны видят исключительно в помощи властей – в виде дотаций, госгарантий, программ поддержки малого бизнеса и т. п. И вместо того чтобы сделать шаг навстречу, по старой российской традиции просят государство “помочь материально”.