GM не дает отчета
Предварительные показатели за 2005 г. GM обнародовала в конце января. Выручка составила $192,6 млрд, незначительно снизившись по сравнению с 2004 г. А вот убыток составил рекордные $8,6 млрд, или $15,13 на акцию.
17 марта выяснилось, что положение дел еще хуже: GM увеличила убытки за прошлый год на $2 млрд – до $10,6 млрд. Изменение этого показателя, заявили в компании, связано с увеличением на треть до $1,7 млрд расходов на реструктуризацию в Северной Америке, ростом обязательств перед бывшей “дочкой” – обанкротившимся производителем запчастей Delphi – с $2,3 млрд до $3,6 млрд, а также списанием $439 млн в связи с обесценением активов бизнеса по коммерческому кредитованию, входящего в финансовое подразделение – GMAC.
17 марта было крайним сроком, когда GM обязана была подать в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) окончательный вариант финансовой отчетности за 2005 г. Но компания объявила, что обнаружила в документе ошибки и не может сейчас подать его. Деталей в GM не раскрывают. Но, по словам представителя автоконцерна, эти ошибки относятся к распределению наличности между операционной и инвестиционной деятельностью ипотечной части GMAC – ResCap и на отчет по финансовым показателя GM не повлияли. В отчетности за прошлый год отражены также ошибки, допущенные при подсчете прибыли с 2000 г. по I квартал 2005 г.
Рынок отреагировал на заявление GM об увеличении убытков и ошибке в отчетности крайне негативно. В пятницу ее акции на NYSE подешевели на 5% – до $21,13 за штуку. А агентство Moody’s заявило, что может еще снизить рейтинги GM и GMAC, которые и так находятся на “мусорном” уровне.
Предыдущий скандал с финансовой отчетностью разгорелся в GM в ноябре прошлого года: компания призналась, что завысила прибыль за 2001 г. примерно в два раза – на $300–400 млн. Ошибка произошла из-за того, что в доходной части GM учла кредиты от поставщиков, гарантированные будущими поставками, сразу за весь срок кредитного соглашения. Тогда же GM пришлось пересмотреть показатели за II квартал 2005 г.: принадлежащие ей 20% акций японской Fuji Heavy Industries были переоценены c $1,5 млрд до $650 млн, и квартальный убыток GM увеличился почти в четыре раза – с $318 млн до $1,07 млрд. Котировки акций обвалились тогда до уровня 1992 г.
Новая ошибка GM – сильнейший удар по репутации компании и ее гендиректора Рика Вагонера. “[На рынке] растут опасения, что в компании отсутствует в достаточной степени внутренний контроль за подсчетом финансовых показателей”, – говорит аналитик Standard & Poor’s Роберт Шульц. “Длинный список бухгалтерских ошибок GM подрывает и без того уже подорванное доверие к менеджменту концерна”, – добавляет Даррен Кимбалл из Lehman Brothers. А эксперты из Moody’s полагают, что теперь у GM могут возникнуть проблемы с продажей 51% доли в GMAC. Выручить за нее GM планирует около $12 млрд. На пакет претендуют Citigroup и компания Cerberus Capital Management, управляющая хедж-фондами, а также консорциум, возглавляемый фондом прямых инвестиций Kohlberg Kravis & Roberts. (FT, WSJ, 18.03.2006, Вера Сурженко)