“Северсталь” назвала цену
Вчера “Северсталь” официально объявила цену выкупа допэмиссии – 320,74 руб. за одну акцию. Аналитик “Брокеркредитсервиса” Вячеслав Жабин указывает, что эта цена значительно ниже рыночной. Вчера на РТС и ММВБ бумаги “Северстали” торговались в районе 366 руб., т. е. на 15% дороже. Последний раз акции предприятия по 320 руб. можно было купить в начале нынешнего года. “Установленная цена интересна всем – и основному акционеру, и миноритариям, большинство из которых наверняка решит воспользоваться преимущественным правом выкупа”, – считает Жабин.
Впрочем, управляющий директор AG Capital Александр Агибалов уверен, что полностью миноритарии не выберут свою квоту. Ведь на покупку 17% акций допэмиссии им придется потратить около $800 млн. А вся эмиссия, если бы продавалась за деньги, принесла бы предприятию $4,5 млрд. В результате допэмиссии доля миноритариев в “Северстали” сократится с нынешних 17% до не более чем 10%. А Сергей Суверов из Газпромбанка считает, что у них останется не более 8%. А аналитики Deutsche UFG предполагают, что доля миноритариев может упасть ниже 5%. Они опасаются, что затем основные акционеры могут попытаться сделать компанию частной. Поправки к закону “Об акционерных обществах”, принятые в январе, позволяют акционеру, владеющему более 95% акций компании, провести принудительный выкуп долей миноритариев.
О намерении провести допэмиссию для консолидации горнодобывающих активов “Северсталь” объявила в феврале. Компания планирует выпустить 397,5 млн акций (72% от нынешнего уставного капитала) для покупки “Олкона”, “Карельского окатыша”, “Воркутаугля”, “Печораугля” и шахт “Воргашорская”, “Первомайская” и “Березовская”. Допэмиссия будет размещена в пользу кипрской Frontdeal Ltd, бенефициаром которой является основной владелец “Северстали” Алексей Мордашов. Frontdeal, в свою очередь, заплатит акциями и долями в капиталах компаний, владеющих контрольными пакетами этих предприятий. Впрочем, перед тем как бумаги будут предложены офшору, купить их за деньги смогут миноритарные акционеры.
Совет директоров установил цену на основе проведенной Росэкспертизой оценки самой компании и сырьевых активов, которые планируется внести на баланс предприятия, говорит представитель “Северстали”. Росэкспертиза оценила комбинат в $6,2 млрд, а сырьевые активы – в $4,1 млрд. Исследование было проведено по состоянию на 1 октября прошлого года. От других комментариев представитель “Северстали” отказался. Впрочем, источник, близкий к “Северстали”, говорит, что даже если миноритарии выкупят всю причитающуюся им долю, оставшихся бумаг хватит для оплаты активов Frontdeal и проводить еще одну эмиссию не потребуется. Размещение акций должно завершиться летом, говорит собеседник “Ведомостей”.
“В результате консолидации активов стоимость “Северстали” заметно увеличится, скорее всего таким образом компания готовится к какой-либо крупной сделке с западным партнером, возможно, это будет слияние с Arcelor”, – считает Жабин.