Не хватает денег
В таких условиях российским акциям не удалось удержать позиции. Сильнее всего рынок падал в первый и последний час торгов, рассказывает трейдер “Брокеркредитсервиса” Ольга Карельская, а глубже всех – “Газпром”, сразу рухнувший на 4% (по итогам дня – 7,6%). По ее словам, игроки готовы избавляться от бумаг, услышав любую негативную новость, не реагируя на позитивные. Всего за два часа с начала торгов индекс РТС потерял 60 пунктов, а по итогам дня снижение превысило 70 пунктов, или 4,91%. Еще сильнее потеряли “голубые фишки”. Акции РАО ЕЭС подешевели в РТС на 6,7%, “Сургутнефтегаза” – на 5,9%, а “Лукойла” – на 5,4%. Зато на информации о предстоящих сделках выстрелили акции “Удмуртнефти” (+30,4%, биржевая площадка РТС) и “Башнефти” (+18,5%).
Вчера по мировым фондовым рынкам прокатилась очередная волна паники. Как обычно, массовые продажи зародились в Америке. Индекс Dow Jones, который 10 мая недотянул всего 80 пунктов до рекордной отметки шестилетней давности в 11 722,98, в среду опустился ниже 11 000. Вчера он открылся снижением на 30 пунктов до 10 897. “Мы очень близко подошли к тому уровню, когда дальнейшее повышение процентных ставок начнет подрывать экономику”, – объясняет падение рынка директор аналитического отдела Zacks Investment Research Дерк Ван Дийк.
Центробанки всего мира, словно сговорившись, нагнали страха на инвесторов. Они дружно начали борьбу с инфляцией, набирающей силу по всему миру. Вчера Европейский центробанк повысил ставки на 0,25 процентного пункта до 2,75%: в мае годовая инфляция составила 2,5% против 2,4% в апреле. В среду Центробанк Таиланда повысил ставки до 5% девятый раз подряд, а ЦБ Турции поднял их сразу на 1,75 п. п. до 15%, тогда как аналитики ожидали роста на 0,75 п. п. Более жесткую позицию занял и Банк Кореи: мало кто ожидал, что он вчера повысит ставки на 0,25 п. п. до трехлетнего максимума в 4,25%.
Результат не заставил себя ждать. Корейский индекс Kospi вчера пережил самое большое падение за два года (-3,5%), японский Nikkei – за год (-3,1%). Европейский Dow Jones Euro Stoxx 600 потерял 2,5%.
Повышение ставок сокращает объем средств в мировой финансовой системе. “Когда падение объясняется фундаментальными факторами, оно умеренно и выборочно. Деньги от продажи потерявших привлекательность акций вкладываются в другие акции. Когда же рынки падают из-за нехватки ликвидности, обвалы гораздо более резкие, а новых покупок не делается – на них не хватает денег”, – объясняет глобальный экономист Millennium Asset Management Роджер Найтингейл. “Рост после того, как рынки достигли дна 23–24 мая, происходил на маленьких объемах. Очень мало признаков, что [подешевевшие акции] покупают инвесторы”, – делится наблюдениями главный аналитик Miller Tabak Филип Рот.
Индекс акций развивающихся стран MSCI Emerging Markets упал вчера на 3,4% до самого низкого уровня с начала года. С достигнутого 8 мая пика он снизился уже на 20%. Одно из самых значительных падений пережил индийский рынок (-4,7%), до того пользовавшийся особой популярностью у международных инвесторов. По данным Emerging Portfolio Fund Research, за последние четыре недели нетто-отток средств из фондов, ориентированных на Индию, составил $700 млн. Из фондов, работающих на российском и корейском рынках, ушло $130 млн и $120 млн соответственно. Правда, “бразильские” и “китайские” фонды получили $265 млн и $60 млн.
Ситуацию на рынках в ближайшие недели и месяцы будут определять действия ведущих центробанков мира, полагает Найтингейл. А восстановление российского рынка может затянуться до конца года, говорится в докладе аналитиков управляющей компании “Уралсиб” “Холодное лето 2006-го – или долгий и печальный выход из коррекции”. Хотя долгосрочная перспектива остается позитивной, с покупками лучше подождать до осени или до уровня 1200 по индексу РТС, предупреждают они.