Кризиса не будет

У каждого биржевого товара были и собственные причины, чтобы подешеветь. У нефти их две, считает начальник аналитического отдела “Брокеркредитсервиса” Максим Шеин: США объявляли о росте запасов нефти и нефтепродуктов и прекратилась война в Ливане, по территории которого проложены нефтепроводы из Саудовской Аравии.

Берлин предсказывает, что средние цены на платину, палладий, медь и никель в 2006 г. будут выше, чем в 2005 г. UBS предполагает, что в 2007 г. все биржевые металлы будут дороже, чем в этом году. Цена за унцию золота по итогам года будет в районе $620 (около $587,8 в пятницу), прогнозирует Григорьев. Надежда Казакова из Альфа-банка ожидает, что в ближайшие месяцы цена на нефть останется в коридоре $55–60 за баррель, поскольку предстоит теплая зима. Любой геополитический риск добавит к этому $10–15, уверен Шеин.

Котировки нефти марки Brent достигали в этом году $78,47 за баррель, но только за последний месяц цена упала на 17,98% до $60,73 за баррель. За месяц никель подешевел на 13,4% до $30 480 за 1 т, палладий и платина – на 7,7% и 6,9%, золото – на 5,7%, серебро – на 8,4%; упала цена и на сталь (не торгуется на бирже): горячекатаный прокат – на 20% до $485 за т, холоднокатаный – на 11% до $560.

Макроэкономическими причинами колебание цен сейчас объясняется в меньшей степени – его определяет спрос со стороны инвесторов, а с ним проблемы, говорит начальник управления анализа и развития рынков сбыта “Норникеля” Антон Берлин.

Ставки кредитования в Европе, США и Японии растут, свободных дешевых денег на рынке становится меньше, объясняет главный экономист “Тройки Диалог” Евгений Гавриленков, поэтому инвесторы сокращают вложения в сырье. По данным UBS, к середине года спекулятивные инвестиции в сырье достигали $110 млрд, на начало года было около $80 млрд, а в начале 2005 г. – $40 млрд.

Снижение цен на сталь имеет другие причины, считает аналитик UBS Алексей Морозов. Китай нарастил экспорт, а российские производители проката перераспределили поставки на другие рынки, соглашается представитель НЛМК Антон Базулев.

Падение цен на золото было связано с падением цен на нефть и укреплением доллара к евро, уверен директор по корпоративным финансам “Полиметалл УК” Александр Григорьев: золото на время перестало быть тихой гаванью для инвесторов.

Коррекция неизбежна, говорит Берлин, но серьезного обвала ждать не стоит. Индустриализация в Китае и Индии в долгосрочной перспективе ведет к росту стоимости сырья, заявил Reuters фондовый менеджер Kleinwort Benson Скотт Грей. А Гавриленков добавляет, что цикличность цен на основные виды сырья, которая была присуща им ранее, сейчас нарушилась: после 11 сентября 2001 г. был длительный период дешевых денег, призванный стимулировать спрос.

На прошлой неделе цены на большинство биржевых видов сырья возобновили рост. Нефть марки Brent в четверг подорожала на 1,4%, а в пятницу потеряла 1%. Никель за неделю прибавил 14,3%, золото – 1,5%, медь отыграла месячное падение и в пятницу стоила $7680 за 1 т.

Сталеварам сюрпризов ждать не стоит. По мнению аналитиков Deutsche UFG и экспертов НЛМК, средний уровень цен в 2007 г. будет чуть ниже, чем в этом.