ФОНДОВЫЙ ФЛЮГЕР
ТНК-BP – Брокерский дом “Открытие”
Брокерский дом “Открытие” повысил рекомендацию по акциям ТНК-BP c “держать” до “покупать”, сохранив целевую цену $3. Холдинг собирается выплатить промежуточные дивиденды $0,22 на обыкновенную и привилегированную акции. Всего выплаты составят $3,6 млрд, или 70% чистой прибыли по US GAAP. По оценке аналитиков, дивидендная доходность может составить 10% по обыкновенным акциям и 12% по “префам”. Они прогнозируют чистую прибыль ТНК-BP в 2006 г. на уровне $6,3 млрд и ожидают, что по итогам всего года холдинг направит на дивиденды 70–80% от нее. Для нефтяного сектора это высокий показатель, аналогичную дивидендную доходность и коэффициент дивидендных выплат демонстрировала только “Газпром нефть” (бывшая “Сибнефть”), говорят аналитики. Проводя аналогию с “Газпром нефтью”, они не исключают, что акционеры намерены продать компанию либо часть ее активов. При поступлении на рынок новостей такого рода акции ТНК-ВР значительно прибавят в цене, уверены в “Открытии”.
Решение о выплате значительных дивидендов ожидалось участниками рынка, поэтому это не окажет существенного влияния на котировки, возражают аналитики “Атона”. По их словам, сейчас рынок уделяет гораздо большее внимание низкой ликвидности акций ТНК-BP и все более сложным условиям его операционной деятельности. Именно этими причинами объясняется слабая динамика котировок холдинга с начала 2006 г., считают аналитики. Они сохраняют рекомендацию “держать”, прогнозная цена – $2,81. Вчера в РТС акции ТНК-BP упали на 0,44% до $2,25. Индекс РТС вырос на 1,34%.
“Пятерочка” – “Уралсиб”, “Тройка Диалог”
“Уралсиб” понизил рекомендацию по GDR “Пятерочки” с “покупать” до “держать”, сохранив целевую цену $24. С начала года котировки “Пятерочки” выросли на 80%, объясняют в “Уралсибе”. Отчетность “Пятерочки” за первое полугодие и III квартал подтвердила мощный фундаментальный потенциал роста компании и оправдала ее репутацию самой привлекательной ставки в отрасли, рассуждают аналитики. В то же время они опасаются, что “Пятерочка” может не справиться с поставленной задачей по числу новых магазинов к концу года (170), отстав на 15–20 магазинов, а торговые площади в 2006 г. могут оказаться меньше запланированных 120 000 кв. м.
“Тройка Диалог” понизила рекомендацию с “держать” до “продавать”, справедливая цена – $24. По фундаментальным показателям бумаги “Пятерочки” сейчас переоценены, считают в “Тройке”. Компания подтвердила, что для новых приобретений потребуются заемные средства, а между тем в нынешнем году ее долг достигнет $1 млрд, говорят аналитики. На их взгляд, для миноритарных акционеров это создает потенциальный риск и им стоит фиксировать прибыль на текущих уровнях.
Бизнес “Пятерочки” фундаментально сильный, но сейчас бумаги компании оценены справедливо и потенциал повышения практически отсутствует, рассуждают аналитики МДМ-банка. Они советуют инвесторам, внимание которых сосредоточено на российском продовольственном розничном секторе, переключить свое внимание на “Седьмой континент”. МДМ-банк рекомендует “держать” бумаги “Пятерочки”, целевая цена – $24,6. Вчера на Лондонской фондовой бирже GDR “Пятерочки” стоили $22.