Просто деньги

Простым гражданам финансовый кризис ничем не грозит, кроме незначительного ускорения инфляции, заявил вчера Кудрин в интервью Первому каналу. По его словам, рост цен по итогам этого года может оказаться на 1–2 п. п. выше прогноза в 11,8%. Прогноз Минэкономразвития «пока не меняло», сказала вчера министр Эльвира Набиуллина. Ранее председатель ЦБ Сергей Игнатьев оценил помощь банкам в дополнительный 1 п. п. инфляции. Прежний прогноз ЦБ в 10,8% вряд ли реализуем, признал вчера и первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев: к 15 сентября цены выросли уже на 10%.

Вливания в финансовую систему увеличат денежное предложение, что может привести к росту цен на 1–2 п. п., согласен экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик. По состоянию на 23 сентября Минфин разместил на депозитах банков 750 млрд руб., еще 110 млрд руб. разместили госкорпорация ЖКХ и АИЖК, 150 млрд руб. – объем репо ЦБ. Но эта сумма примерно равна валовому оттоку капитала в $40 млрд за полтора месяца, подсчитали в HSBC. Вливания просто замещают деньги, ушедшие из страны, ускорения роста денежной массы не происходит (он на треть ниже темпов 2007 г.), уверен экономист «Тройки диалог» Евгений Гавриленков.

Чистый отток за половину сентября – около $23 млрд, подсчитала Оксана Осипова из Центра развития. Государственные вливания вряд ли попадут в экономику, соглашается она. Они смогут повлиять на инфляцию, только если возобновится приток капитала, но чистого притока до конца года не будет, полагает Гавриленков. Компаниям и банкам надо погасить более $40 млрд внешнего долга, внешнее финансирование недоступно или дорого, ресурсы будут искать на внутреннем рынке, говорит он.

Главный инфляционный фактор – ожидания потребителей, считает Осипова: если они, решив, что банки неустойчивы, предпочтут тратить свои накопления, инфляция может разогнаться до 15–16%. Но в условиях нестабильности люди, наоборот, стремятся сберегать, отмечает Осипова. По оценкам Осиповой и Гавриленкова, в этом году рост цен составит порядка 14%. Прогноз инфляции в 13–15% экономисты делали еще полгода назад. Слова Кудрина больше похожи на приближение прогноза к реальности, чем на оценку инфляционного эффекта бюджетных вливаний, иронизирует экономист одного из инвестбанков.