Риски растут

Сами управляющие не разделяют тревоги аналитиков. «Принципиальных изменений в нашем портфеле не было, мы всегда избегали высокорискованных облигаций, поэтому чувствуем себя сейчас комфортно на фоне происходящих дефолтов», – говорит Михаил Хабаров, генеральный директор УК «Альфа-капитал», перешедшей из наименее рисковой группы в среднюю. Управляющий УК «Открытие» (передвинулась из средней в наиболее рисковую группу) Григорий Романюк считает, что реалии рынка существенно изменились: «Если бы я сейчас забил под завязку портфель облигациями, то потери по некоторым позициям составили бы 20%. К началу лета мы неплохо использовали акции, а сейчас по максимуму перешли в деньги».

У пенсионных управляющих одновременно с падением доходности растут и риски, утверждают эксперты «Интерфакс-ЦЭА». По данным агентства, количество низкорискованных портфелей уменьшилось во II квартале с 15 до 14 (всего их 62), число портфелей со средним риском инвестиций не изменилось – 30, группа высокорискованных портфелей увеличилась с 16 до 18 (1 УК считалась «неопределенной»). Аналитики отмечают, что во всех группах риска управляющие снизили долю вложений в акции (отнесенные к высокой группе риска) в среднем с 30,2% до 23,8%, а вложения в корпоративные облигации (средние риски) выросли с 38,8% до 47,1%, но, как полагает аналитик «Интерфакс-ЦЭА» Станислав Мартюшев, этого недостаточно. «Темпы сокращения рискованности портфелей серьезно отстали от роста рисков рынка», – поясняет он.