IPSCO помогла
ТМК удачно вложилась в покупку американских активов IPSCO: продажи труб растут, EBITDA за 2008 г. увеличится почти на 23%Трубная металлургическая компания (ТМК) опубликовала операционные результаты за девять месяцев 2008 г. Продажа труб выросла на 5,3% – до 2,43 млн т: сварных – до 919 000 т (рост – 19,4% по сравнению с тем же периодом 2007 г.), нефтегазового сортамента (ОСТG) – до 748 000 т (рост – 3,3%), а вот отгрузка бесшовных труб сократилась – на 1,7% до 1,517 млн т.
Tрубная металлургическая компания
Акционеры: Дмитрий Пумпянский – 77%. Продажи труб – 3,09 млн т (2007 г.). Капитализация – $3,9 млрд (LSE).
Рост показателей компания объясняет консолидацией американских активов IPSCО – возрос объем производства дорогостоящих труб нефтегазового сортамента, объясняет представитель компании, а в IV квартале 2008 г. ТМК увеличит производство бесшовных труб и прямошовных труб большого диаметра в связи с началом работы нового оборудования на «Тагмете» и Волжском трубном заводе.
Благодаря IPSCO в 2008 г. у ТМК вырастет EBITDA – до $1,15–1,2 млрд. Консенсус-прогноз Bloomberg – $1,22 млрд. В 2007 г. EBITDA компании составляла $912 млн, сообщает аналитик «Уралсиба» Дмитрий Смолин, маржа по EBITDA ожидается на уровне 20% по итогам всего года, но без американских активов она бы не превысила 17%. Причина – резкий скачок цен на сталь в первом полугодии, который из-за длинных контрактов ТМК не нашел должного роста в ценах на трубы, считает Смолин.
Суммарный долг ТМК на 30 июня 2008 г. составлял $3,1 млрд (2,5 EBITDA), но компания рассчитывает, что к 2009 г. это соотношение будет на уровне 2 EBITDA. В «Уралсибе» сомневаются, что хорошие показатели ТМК произведут на рынок впечатление: распродажа российских акций продолжается.