Трудности впереди

Мечел» вчера опубликовал отчет по US GAAP за девять месяцев. Показатели – лучшие за историю. Выручка по сравнению с аналогичным периодом 2007 г. выросла на 84,7% до $8,58 млрд, чистая прибыль – в 2,3 раза до $1,6 млрд. EBITDA достигла $2,86 млрд (рост – в 2,4 раза), рентабельность по этому показателю – 33,4%. Прибыль за девять месяцев почти в 2 раза превысила аналогичный показатель за весь предыдущий год, объявил гендиректор и совладелец «Мечела» Игорь Зюзин. Показатели III квартала также отличные: выручка – $3,2 млрд, чистая прибыль – $535,7 млн, EBITDA – $984 млн.

Показать рекордно высокие результаты «Мечелу» помогли высокие цены на продукцию: в III квартале этого года стоимость стали и коксующегося угля достигла пика ($1400 и $300 за 1 т соответственно), говорит аналитик «Уралсиба» Дмитрий Смолин. Основной вклад в рост прибыли внес добывающий сегмент, у которого рентабельность по EBITDA составила 49,7% (30,8% за девять месяцев 2007 г.), у стального она была 22,6% (18,3% в 2007 г.).

Несмотря на кризис, 2008 год для «Мечела» будет рекордным, говорит аналитик «Тройки диалог» Сергей Донской. Он прогнозирует компании выручку в $10 млрд, чистую прибыль в $1,5 млрд, EBITDA в $3,5 млрд. Значит, в IV квартале компания может заработать $640 млн EBITDA и $100 млн чистой прибыли. Последний квартал для «Мечела» не будет таким уж провальным, подтверждает Смолин. Помогла Федеральная антимонопольная служба (ФАС). Она в августе признала компанию виновной в установлении чрезмерно высоких цен на уголь. По предписанию ФАС «Мечел» снизил цену да 15%, но зато заключил контракты на поставку угля до апреля 2009 г. По словам самого Зюзина, сейчас компания продает коксующийся уголь по цене $200–220 за 1 т и надеется доработать I квартал 2009 г. в этом же диапазоне. Между тем спотовая цена сейчас составляет $150–160 за 1 т, отмечает Смолин.

Но Зюзин не испытывает иллюзий по поводу 2009 г. Продажи коксующегося угля снизились на 50%, стали – на 20–25%, объявил на телефонной конференции Зюзин. Из-за падения спроса приходится сокращать производство: «Мечел» остановил доменную печь на Челябинском меткомбинате и сталеплавильный агрегат на «Ижстали». Зюзин же ожидает, что в 2009 г. цены на коксующийся уголь упадут на 20–30%. Падает и цена на никель (в состав «Мечела» входит «Южуралникель»): в этом году она снизилась примерно на 60% до $9700 за 1 т. На следующий год «Ренессанс капитал» прогнозирует $12 500 за 1 т. Аналитик Unicredit Aton Георгий Буженица прогнозирует EBITDA «Мечела» на 2009 г. в $1,35 млрд (в 2 раза меньше, чем за девять месяцев 2008 г.).

Но идти на увольнения персонала не придется, надеется Зюзин. Благодаря оптимизации оплаты труда «Мечелу» удалось сэкономить $30 млн, добавил вице-президент «Мечела» Владимир Полин. Зато Зюзин не исключил, что будет пересмотрена дивидендная политика, предполагающая сейчас выплаты 50% прибыли акционерам.