Долой спекулянтов!

На рынок вернулись спекулянты и начинают разгонять цены, подтвердил президент «Лукойла» Вагит Алекперов, который не видит фундаментальных причин для цены нефти больше $70/барр. и меньше $40/барр. Вексельберг нажал кнопку $80–90 – эта цена позволит компаниям обеспечить необходимые инвестиции в проекты и разведку. Иное мнение у предправления «Газпрома» Алексея Миллера: нынешний уровень цен, около $70/барр., – это «не техническая коррекция и не флуктуация, а возвращение к докризисному тренду». Рынок отразил изменение настроений в экономике и цена нефти к концу 2009 г. достигнет $85/барр., передала его слова пресс-служба «Газпрома».

Прогноз президента «Роснефти» Сергея Богданчикова – средняя цена в 2009 г. не более $55/барр. Рынки среагировали на итоги голосования, сказал позднее президент Дмитрий Медведев: «По итогам торгов сегодня все-таки нефть немножко подросла <...> уже медленно, но верно нефть все-таки двигается к тому показателю, за который вы все коллективно проголосовали. Так что, может быть, скоро дождемся и $70/барр.».

«Надеюсь, через 5–10 лет мы будем разрываться [между мероприятиями форума], но, к сожалению, сегодня «Сколько стоит нефть?» – главный вопрос для страны», – объяснил свой интерес к этой сессии руководитель «КЭС-холдинга» Михаил Слободин.

На нее нужно было записываться заранее, но и это не помогало: многим пришлось довольствоваться трансляцией, свободных мест в зале не было. В проходах толпились люди, не связанные с нефтяной отраслью: советник президента Леонид Рейман, тот же Слободин. Пришли послушать и президент Boeing в России и СНГ Сергей Кравченко, руководитель Росимущества Юрий Петров.

Гвоздь программы

Несколько участников сказали, что пришли послушать доклад вице-премьера Игоря Сечина. Временная стабилизация на нефтяном рынке не должна никого вводить в заблуждение, с ходу предупредил он: спрос падает, а цены очень высоки (в пятницу котировки WTI пробивали отметку $70/барр., см. рисунок). Цена должна определяться спросом и предложением, а на деле все иначе. Виноваты спекулянты, констатировал Сечин. В доказательство он демонстрировал график, где огромные столбцы, изображающие объемы торгов без поставок сырья, соседствовали с мизерными, отражающими реальный рынок. Цена имеет смысл, если она подкреплена большим числом реальных сделок, иначе торги нефтью превращаются в рынок ценных бумаг, посетовал Сечин и предложил ограничить участие спекулятивного капитала в торгах.

В этом могут помочь долгосрочные контракты на поставку сырья, зарегистрированные на бирже, считает вице-премьер. Еще одно предложение – мультивалютные контракты (чтобы снизить риски, связанные с курсом доллара). Нужно формировать и региональные цены, продолжал Сечин: сейчас на биржах торгуются в основном сорта WTI и Brent, хотя их доля в общей добыче очень мала.

Нефтяникам предложения Сечина понравились: нужны и система торгов другими марками нефти, и переход на разные валюты, перечислил исполнительный директор ТНК-ВР Виктор Вексельберг.

Но как избавиться от спекулянтов, никто не знает. Прямые поставки приведут к снижению прозрачности рынков, возразил Сечину управляющий директор и руководитель исследований брокера Louis Capital Markets Эдвард Морзе. Полагаться на долгосрочные договоры сейчас «немодно», отмечает президент Strategic Energy & Economic Research Майкл Линч: и продавцы, и покупатели уже пришли к выводу, что цена, заложенная в таких контрактах, оказывается для них невыгодной. Они и сейчас могут использовать фьючерсы, чтобы зафиксировать цены на год вперед. А спекуляционный фактор оказывал давление на цены и до появления фьючерсных торгов нефтью, например в 1979–1980 гг., отметил Линч.

Справедливая цена

Под воздействием спекулянтов рыночные котировки отклонились от справедливой цены. Какова она, постарались определить участники сессии.

Сначала голосовали все, кроме глав нефтяных компаний, затем отдельно нефтяники. В обоих случаях победила цена в $70–80/барр. За нее проголосовало 31,4% руководителей и 25,7% остальных. Из нефтяников никто не назвал справедливой цену больше $110/барр. Второе место заняла цена в $80–90 (28,6% и 18,2%).

Сечин признался, что голосовал за $70–80: эта цена позволит нефтяным компаниям в нормальном режиме разрабатывать месторождения. А вот выше этой планки появляется риск, связанный с привлечением большого количества финансовых инвесторов и последующим обрушением рынка.

Инвестируй

О необходимости инвестиций в разведку и добычу говорили почти все – иначе потом нефти не хватит и цены взлетят.

Многое зависит от затрат на добычу нефти и фискальных режимов, предупредил председатель Cambridge Energy Research Associates доктор Дэниэл Ергин. Именно налоговый вопрос подняли на встрече с Медведевым главы иностранных нефтяных компаний, сказал Вексельберг (см. статью на стр. А3). К 2010 г. 67% месторождений мира не смогут обеспечить должные уровни добычи, поэтому нужно инвестировать, вторил исполнительный директор МЭА Нобуо Танака. Если мы не будем инвестировать в Восточную Сибирь, Ямал, Арктику, то себестоимость добычи вырастет кратно и это отразится на мировых рынках, соглашался Вексельберг. «Если не будем это делать, дойдем до $150 и больше в ближайшее десятилетие», – считает главный исполнительный директор ВР Тони Хейворд. Без капвложений «прогноз, высказанный министром нефти Саудовской Аравии в $150/барр., через 2–3 года может оказаться реалистичным», полагает Сечин.

Альтернативные источники энергии важны, но не смогут полностью заменить нефть, уверен предправления Chevron Дэвид О’Рейли: «Нужно продолжить инвестировать, иначе мы не выберемся из этой дыры, которая нас всех сейчас топит».