Перемена мест
Резервный фонд и фонд национального благосостояния (ФНБ) в июле поменялись местами по объему накопленных средств – теперь в ФНБ на 48 млн руб. больше. Но до реального сектора деньги, изъятые из резервного фонда, пока не доходятИзъятые из резервного фонда деньги в экономику пока не поступают, мешает высокий уровень просрочки по кредитам, отмечает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова: банки не спешат наращивать кредитование реального сектора из-за отсутствия хороших заемщиков. В начале года Минфин традиционно придерживает финансирование: деньги из резервного фонда на погашение дефицита пока зарезервированы, эффект от их расходования будет заметен лишь во второй половине года, отмечает Брагин.
Объем средств резервного фонда за июль сократился на 4,9% до 2,811 трлн руб. ($88,53 млрд), ФНБ – вырос на 1,6% до 2,859 трлн руб. ($90,02 млрд), отчитался Минфин. За месяц Минфин продал из резервного фонда $4,13 млрд, 2,91 млрд евро и 560 млн фунтов стерлингов за 285,3 млрд руб. 180 млрд руб. из этой суммы были направлены на финансирование дефицита федерального бюджета. Всего с начала года на покрытие дефицита из резервного фонда направлено 1,616 трлн руб.
В бюджете-2009 заложен дефицит в 8% ВВП. В материалах, представленных премьеру Владимиру Путину на прошлой неделе, Минфин прогнозирует дефицит в 8,9% ВВП (3,419 трлн руб). А министр финансов Алексей Кудрин уже допускал, что дефицит федерального бюджета в 2009 г. может составить 9,2–9,3% ВВП. Практически вся бюджетная дыра будет закрыта за счет резервного фонда – из него изымут 3,028 трлн руб., к концу года в нем останется всего 1,55 трлн руб., прогнозирует министерство.
ФНБ, по оценке Минфина, в этом году еще будет расти – на 220 млрд до 2,804 трлн руб. (7,3% ВВП). Распечатать его готовы в 2010 г.: на покрытие дефицита в 7,5% ВВП (3,187 трлн руб.) из ФНБ возьмут 681,7 млрд руб.
Минфин исходит из того, что резервный фонд будет исчерпан уже в 2010 г., в ФНБ к концу 2012 г. останется 940 млрд руб., но 655 млрд из них связаны на депозитах ВЭБа, рассказывал «Ведомостям» Кудрин.
Сокращение объема резервного фонда относительно ФНБ – просто психологическая отметка, деньги в экономику все равно начнут поступать во втором полугодии, говорит Владимир Брагин из «Траста». «Макроэкономический эффект от использования средств фондов по факту такой же, как от включения печатного станка», – замечает он.