Уголь за $20 млрд

«Мечел» собирается выручить $1,5–2 млрд от продажи 10–15% акций «Мечел-майнинга», сообщает Bloomberg со ссылкой на свои источники. Получается, вся «дочка» стоит $10–20 млрд. Ориентируясь на такую оценку, компания и планирует размещать бумаги, подтвердил «Ведомостям» близкий к «Мечелу» источник. По его словам, IPO может пройти уже осенью – в Лондоне или Гонконге. Представитель «Мечела» от комментариев отказался.

Для «Мечел-майнинга» это вторая попытка провести IPO. Создав «дочку» в 2008 г., «Мечел» передал ей угольные активы в России и США, а также железорудные и коксохимические предприятия, планируя продать инвесторам около 20% новой компании. Из-за кризиса сделка не состоялась. Но зимой 2008 г. – когда «Мечел-майнинг» еще создавался – основной владелец «Мечела» Игорь Зюзин заявлял, что к моменту размещения стоимость новой компании может составить минимум $20 млрд. Хотя сам «Мечел» тогда стоил лишь $13 млрд. Пятничная капитализация «Мечела» на ММВБ – 354,3 млрд руб., или $12,8 млрд.

«Мечел-майнинг» – это 31% прошлогодней выручки материнской компании и 73% ее EBITDA ($3,1 млрд и $1,5 млрд соответственно). Условия для IPO достаточно благоприятные, отмечается в обзоре «Уралсиб кэпитал»: азиатский спрос и дефицит угля из-за наводнения в Австралии поддерживают цены, тонна коксующегося угля в этом году будет на 42% дороже, чем в прошлом.

Но $20 млрд за «дочку» «Мечела» – слишком много, уверен аналитик Deutsche Bank Георгий Буженица. Конечно, «Мечел-майнинг» – один из крупнейших производителей угля в России, владеет гигантским Эльгинским месторождением и рынок сейчас не учитывает этого в оценке «большого» «Мечела», рассуждает Буженица, но справедливая цена «дочки», по его мнению, – $14–16 млрд. Для сравнения: главный конкурент «Мечел-майнинга» в России, компания «Распадская», стоила в пятницу на ММВБ $4,9 млрд.