$2,6 млрд за «Ленту»
Один из самых громких акционерных конфликтов последнего времени – между владельцами петербургской розничной сети «Лента» – близок к разрешению. Как стало известно «Ведомостям», фонды TPG Capital и «ВТБ капитал» и Август Мейер близки к сделке, для которой компания оценена примерно в $2,6 млрд
ООО «Лента»
Розничная сеть. Акционеры: Август Мейер через Svoboda (41,04%), TPG Capital и «ВТБ капитал» через Luna (30,8%), ЕБРР (11%). Выручка (2010 г., данные компании) – 70,6 млрд руб.
Соглашение между акционерами «Ленты» может быть подписано в ближайшие несколько дней, рассказали «Ведомостям» пять источников, близких к разным совладельцам сети. В ходе сделки свои акции будут продавать Август Мейер (41%) и близкие к нему миноритарии Дмитрий Костыгин, Сергей Ющенко и Глеб Огнянников (в сумме им принадлежит около 2,5%). По словам одного из собеседников, «это будет сделка с довольно сложной структурой – не простой выкуп акций фондами ВТБ и TPG». Объяснять структуру он не стал, а TPG, «ВТБ капитал», ЕБРР, Костыгин и Огнянников от комментариев отказались. Связаться с Ющенко не удалось, Мейер на запрос «Ведомостей» не ответил.
Для сделки компания оценена примерно в $2,6 млрд, рассказали источники «Ведомостей». Один из них уточнил, что такая оценка сделана исходя из мультипликатора примерно 9,5 EV/EBITDA.
«Лента», управляющая 39 гипермаркетами, – шестой в России продуктовый ритейлер (выручка в 2010 г. – 70,6 млрд руб.). Ее ближайший конкурент – сеть супер- и гипермаркетов «О’кей» (выручка в 2010 г. – 82,7 млрд руб.) на IPO в ноябре прошлого года была оценена в $2,95 млрд. Но сейчас торгуется на 20% дешевле – $2,32 млрд на вчерашнее закрытие Лондонской фондовой биржи. У «О’кей» мультипликатор EV/EBITDA составляет 8,65, у X5 Retail Group – 8,3, у «Магнита» – 13,6 (подсчитано исходя из консенсус-прогноза EBITDA Bloomberg).
Если компания стоит $2,6 млрд, Мейер получит за свой пакет более $1 млрд. Он купил 40% «Ленты» у основателя сети Олега Жеребцова в 2002 г. Тогда Жеребцов говорил, что всю «Ленту» для сделки оценили более чем в $20 млн, но «не в несколько раз». Фонды TPG и «ВТБ капитал» выкупили у Жеребцова 35,4% «Ленты» в октябре 2009 г. чуть более чем за $110 млн (позднее часть пакета фонды продали Мейеру).
$2,6 млрд – хорошая цена, которая оставляет значительный потенциал роста в случае продажи стратегическому инвестору, считает аналитик «ТКБ капитала» Наталья Колупаева. Она ожидает, что фонды, купив ритейлера, будут готовить его к продаже западным сетям, давно интересующимся российским рынком, – Walmart или Carrefour – либо российской X5.