Длиннее и дороже

Премия для «Мечела» объяснима: в конце марта стало известно, что у Роснедр есть вопросы к основным добывающим «дочкам» «Мечела»: «Якутуглю» и «Южному Кузбассу». «Мечел» сейчас – один из самых слабых заемщиков, подчеркивает аналитик Альфа-банка Станислав Боженко. По его оценке, ВТБ мог занять по ставке, сопоставимой с купоном по облигациям. Для других металлургов, таких как Evraz, она могла быть примерно на 1 п. п. ниже, считает Боженко.

«Мечел-майнинг», горнодобывающая «дочка» «Мечела», договорилась с ВТБ о реструктуризации кредитных линий на общую сумму 13,6 млрд руб., сообщила материнская компания. Эту сумму «Мечел-майнинг» должна была вернуть в этом году, теперь срок займов продлен до 2015 г. Условия реструктуризации «Мечел» не раскрывает. Представитель ВТБ от комментариев отказался.

В разгар кризиса, в декабре 2008 г., ВТБ открыл структурам «Мечела» – «Якутуглю», «Южному Кузбассу» и Челябинскому металлургическому комбинату – краткосрочные необеспеченные кредитные линии на 15 млрд руб. для финансирования операционной деятельности. Другие условия привлечения денег не раскрывались. Затем эти кредитные линии были реструктурированы.

«Мечел» сокращает долг, который на 30 сентября 2011 г. был $9 млрд (годовую отчетность компания еще не публиковала). Прошлой осенью компания хотела провести IPO «Мечел-майнинга», но из-за плохой конъюнктуры отказалась. В марте «Мечел» объявил о начале переговоров с банками-кредиторами об изменении ковенант, которые по итогам года компания, скорее всего, нарушит. Две недели назад «Мечел» разместил трехлетние облигации на 15 млрд руб. под 11,25%. Эта ставка выше рынка, отмечает аналитик БКС Олег Петропавловский. Для сравнения: рублевые облигации ММК торгуются с доходностью 8,8% годовых.

Чтобы договориться с кредиторами, основному владельцу «Мечела» Игорю Зюзину, похоже, приходится увеличивать количество бумаг компании, заложенных в банках, допускает Петропавловский. Вчера «Мечел» сообщил, что с конца декабря заложенный пакет вырос с 34,6 до 37%. На маржин-коллы это не похоже, отмечает аналитик: с начала года «Мечел», несмотря на претензии регуляторов, подорожал на 5,7%.

В каких банках заложены акции «Мечела», не раскрывается: «Мечел» сообщал лишь о ВТБ и Raiffeisen Zentralbank Osterreich.