Евро опасен для Европы

Европейский центробанк обеспокоен укреплением евро, поскольку дорогая валюта может помешать восстановлению экономики, признал президент ЕЦБ Марио Драги. Евро укрепляется на протяжении последних шести месяцев – на 6,9%, это лучший результат среди 10 валют развитых рынков, по данным Bloomberg, доллар ослабел за это время на 2,3%, иена – на 19%. 1 февраля курс евро поставил рекорд за последние пять месяцев – $1,3711.

Валютный курс не входит в целевые задачи ЕЦБ, ответил Драги политикам, которые требуют от регулятора интервенций ради снижения курса европейской валюты. Среди них – президент Франции Франсуа Олланд, который просит разработать механизм контроля за валютным курсом, чтобы защитить экономику от его иррациональных колебаний, а производителей – от чрезмерно крепкой валюты. Укрепление евро снижает конкурентоспособность европейского экспорта, считает Гэри Кон из Godman Sachs (цитата по Bloomberg).

Укрепление единой европейской валюты – не такой уж плохой сигнал, пояснил Драги: «Это признак возвращения доверия к евро». По итогам вчерашнего заседания ЕЦБ принял решение снова сохранить базовую процентную ставку на уровне 0,75% годовых. В прошлом году европейский ЦБ снижал ставку один раз – в начале июля с 1%.

За судьбу еврозоны Драги не опасается. В первой половине года динамика останется слабой, но восстановление начнется ближе к концу, убежден он. По данным Евростата, реальный ВВП еврозоны сократился на 0,1% в III квартале. Спад в еврозоне стал в январе слабее, но сохраняется, пишет Center for Economic Policy Research: опережающий индикатор по ВВП еврозоны Eurocoin вырос с -0,27 до -0,24%. По прогнозу МВФ, экономика еврозоны покажет в 2013 г. спад в 0,2% после 0,4% в 2012 г. и выйдет на рост 1% в 2014 г.

Слабое состояние экономики отражает пессимистические настроения потребителей и инвесторов и замедляющийся внешний спрос, но на финансовом рынке настрой лучше, доверие уже начало восстанавливаться, при поддержке денежно-кредитной политики со временем начнет укрепляться и внутренний спрос, прогнозирует Драги: «К концу года мы увидим улучшение». Меры ЕЦБ – краткосрочное решение, которое обеспечило финансовую стабильность, но политики пока не ответили на вопрос, как они намерены решать проблему отсутствия роста в европейской экономике, скептичен Кон. «Ничего ободряющего пока ЕЦБ не сказал», – отмечает Саймон Деррик из Bank of New York Mellon.

Пока статистика не подтверждает, что плохую ситуацию на кредитном рынке удалось переломить. Кредитный рынок пока не восстановился, показывают данные ЕЦБ: кредиты частному сектору сокращаются восемь месяцев подряд, в декабре – на 0,7%, нефинансовым компаниям – на 51 млрд евро, домохозяйствам – на 2 млрд. Займы домохозяйств в Испании снизились на 2,8%, в Греции – на 0,5%, в Португалии – на 0,6%, в Германии – на 0,3%.

Комментарии Драги не добавили оптимизма, считает Адам Коул из Royal Bank of Canada. Но выступление сыграло роль словесной интервенции – вчера курс евро к доллару снизился на 1,33% до 1,3389.