Флюгер: ТГК-1
«Уралсиб кэпитал»
«Уралсиб кэпитал» понизил рекомендацию по акциям ТГК-1 с «покупать» до «держать», прогнозная цена – $0,00029 – не изменилась. После впечатляющего ралли потенциал роста котировок ТГК-1 в значительной степени исчерпан. ТГК-1 – одна из немногих генерирующих компаний, которые почти полностью выполнили обязательную инвестпрограмму. В 2009–2012 гг. ТГК-1 ввела в эксплуатацию 1,5 ГВт новых мощностей, а в 2013–2016 гг. к запуску запланировано еще 150 МВт. Важность долгосрочного тарифообразования в сегменте трудно переоценить: амортизация распределительных сетей в сфере теплоснабжения достигает 77%, и только реформа тарифного регулирования способна стимулировать инвестиционную активность компаний, которая в конечном счете увеличит их акционерную стоимость.
Президентская инициатива ограничить рост платежей населения за услуги ЖКХ 6% в год главным образом негативно отразится на ТГК, считают в «Альфе». Они нуждаются в значительных инвестициях, особенно в сегменте транспортировки тепла. Кроме того, инициатива будет препятствовать сокращению перекрестного субсидирования между электроэнергией и теплом, а также может привести к отсрочке введения столь ожидаемого долгосрочного регулирования рынка тепла. Банк советует «покупать» акции ТГК-1 с целевой ценой 0,0097 руб. Вчера на Московской бирже они подешевели на 3,5% до 0,01 руб., индекс ММВБ упал на 1,3%.