У CEDС водка выдохлась

Польский алкогольный холдинг Central European Distribution Corporation (CEDC) вчера опубликовал на сайте Американской комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) годовой отчет за 2012 г. В последний раз CEDC отчитывалась за девять месяцев 2012 г. С начала этого года компания была погружена в решение проблем с реструктуризацией долгов и до вчерашнего вечера не только не опубликовала годовую отчетность (обычно она делала это в конце февраля – начале марта), но и не провела годовое собрание акционеров. Из-за этого американская биржа NASDAQ даже провела принудительный делистинг компании.

Чистая выручка холдинга за прошлый год немного снизилась: на 1,7% до $815,7 млн (в 2011 г. – $829,6 млн). А вот в России, на которую в прошлом году пришлось 67,5% выручки CEDC (кроме России она работает в Польше и Венгрии), выручка снизилась на 3,8%: с $572,1 млн до $550,3 млн. Компания объяснила снижение двумя причинами: общим для рынка снижением продаж водки и курсовыми потерями (их CEDC оценила в $27,5 млн).

Легальное производство водки в России, по данным Росстата, в прошлом году выросло на 13,2% до 97,7 млн дал. Ближайший конкурент CEDC – «Синергия» (единственная алкогольная публичная компания) по итогам 2012 г. увеличила выручку своего алкогольного подразделения на 2% до 21,6 млрд руб. Фактические отгрузки алкогольной продукции «Синергии» за 2012 г. выросли на 4% и составили 14,3 млн дал.

CEDC удалось увеличить валовую маржу до 40,1% с 36,1% и снизить чистый убыток до $363,2 млн с $1,3 млрд годом ранее. Чистый убыток CEDC, как и год назад, не денежный – он снова получен за счет переоценки активов, говорит аналитик инвестфонда Paradigm Investments Михаил Лощинин. Без учета бумажного убытка операционная прибыль CEDC осталась почти на прежнем уровне – $44,5 млн против $44,8 млн в 2011 г., ссылается на отчетность Лощинин. Увеличение маржи – позитивный сдвиг, сказал аналитик, хоть у компании сохраняются отрицательный денежный поток и сокращение оборотного капитала.

Представитель «Русского стандарта» на просьбу «Ведомостей» прокомментировать итоги CEDC за 2012 г. ничего не ответил.

Пятого июня «Русский стандарт» после почти двухлетних переговоров объявил о завершении консолидации 100% CEDC. Сделка обошлась Рустаму Тарико в сумму около $440 млн. У компании были долги на $1,3 млрд, сформированные за счет публичных займов, но благодаря реструктуризации теперь CEDC надо будет рассчитаться с кредиторами на сумму около $700 млн. После сделки «Русский стандарт» и CEDC вместе занимают второе место в мире по объемам производства водки после Diageo: вместе они в 2012 г. могли произвести около 27 млн девятилитровых кейсов, а мировой лидер – около 30 млн кейсов водки.

В России в портфеле у компании 10 водочных марок, в том числе «Журавли», Parliament, «Маруся», «Ямская» и др.