«Лукойл» переоценил активы
Соотношение чистого долга ($9,1 млрд) и EBITDA ($16,7 млрд) «Лукойла» в 2013 г. составило 0,54. «По сравнению с 2012 г. этот показатель существенно вырос, однако все еще остается на приемлемо низком уровне для сектора», - замечает содиректор «Инвесткафе» Григорий Бирг. Более того, говорит он, соотношение чистый долг/EBITDA «Лукойла» близко к эталонному: в качестве эталона приводят показатель «Газпрома», в 2012 г. он равнялся 0,51.
«Лукойл» не смог увеличить показатель EBITDA за 2013 г. из-за списания $2,45 млрд неденежных убытков от переоценки активов, следует из опубликованного вчера отчета компании по US GAAP. EBITDA за 2013 г. сократилась на 11,9% до $16,7 млрд, чистая прибыль - на 29% до $7,8 млрд, выручка увеличилась на 1,6% до $141,5 млрд, а чистый долг вырос в 2,5 раза до $9,1 млрд. Без учета неденежных убытков чистая прибыль составила $10,3 млрд, EBITDA - $19,3 млрд (+1,8% к 2012 г.), подчеркивается в сообщении «Лукойла».
Самый крупный неденежный убыток ($646 млн) пришелся на итальянский НПЗ компании ISAB. Актив переоценили из-за изменившихся макроэкономических условий и, как следствие, падения маржи от нефтепереработки в Европе, говорится в отчете.
Еще четверть суммы неденежных убытков - $510 млн - принесло списание 67% запасов Южно-Хыльчуюского нефтяного месторождения от уровня, зафиксированного в 2007 г. Добыча нефти там ведется с 2008 г., но в 2011 г. компания уже списывала убытки по этому месторождению в размере $1,2 млрд. «Лукойл» указывает, что инфраструктуру Южно-Хыльчуюского месторождения (нефтепровод, энергоцентр, установку подготовки нефти) можно использовать на других месторождениях Тимано-Печоры, в том числе на месторождениях имени Требса и Титова, что даст экономический эффект около $1 млрд.
$277 млн неденежных убытков «Лукойлу» принесли проекты в Западной Африке. Бурение трех скважин в Гане, Кот-д'Ивуаре и Сьерра-Леоне не показало коммерческих запасов углеводородов, сообщил вчера вице-президент компании Леонид Федун в ходе телефонной конференции (цитата по «Интерфаксу»). По его словам, в 2014 г. компания не планирует в этом регионе новое бурение, но и уходить из Западной Африки пока не собирается.
Несмотря на сокращение чистой прибыли и снижение свободного денежного потока, «Лукойл» планирует существенно увеличивать дивидендные выплаты, отмечает Бирг. Федун во время телефонной конференции подтвердил, что дивиденды за 2013 г. в рублевом выражении будут на 15% выше дивидендов за 2012 г. За 2012 г. «Лукойл» заплатил 90 руб. на одну обыкновенную акцию, направив на выплаты дивидендов 23% чистой прибыли группы. В среднесрочной перспективе «Лукойл» планирует увеличивать дивидендные выплаты до 30% от чистой прибыли, сказал Федун.