Железная вера Сбербанка
Petropavlovsk хочет снизить размер своих гарантий по кредиту его бывшей железорудной «дочки» – IRC. Выданный в 2010 г. Китайским торгово-промышленным банком (ICBC) кредит может рефинансировать Сбербанк, рассказали два источника, близких к кредиторам компании, и подтвердил представитель Petropavlovsk. Золотодобытчик по-прежнему останется гарантом по кредиту IRC, но сумма оставшейся гарантии может снизиться вдвое – с $240 млн до $120 млн, добавляют два собеседника. Решение может быть принято во второй половине августа.
IRC – единственный на Дальнем Востоке производитель железной руды (1,56 млн т в 2017 г.). В 2010 г. компания привлекала кредитную линию в ICBC на общую сумму $340 млн для финансирования крупнейшего инвестпроекта – Кимкано-Сутарского ГОКа (мощность – 3,2 млн т железной руды в год, запасы – 268 млн т). Предполагалось, что ввод в эксплуатацию нового комбината значительно снизит себестоимость производства и увеличит денежный поток. На тот момент Petropavlovsk принадлежало 65% IRC, и золотодобытчик выступил единственным гарантом по обязательствам компании.
Начиная с 2012 г. IRC провела три допэмиссии, в результате которых доля Petropavlovsk снизилась до 31%. Около 25% сейчас принадлежит китайским инвестфондам Tiger Capital (10,96%) и General Nice (13,8%), чуть более 1% компании – менеджменту, еще 43,11% акций находится в свободном обращении. При этом в 2012–2016 гг. IRC лишь один раз закончила финансовый год с чистой прибылью (47,9 млн в 2015 г.). В 2017 г. скорректированный убыток компании составил $16,36 млн. По выплатам 2017 г. в размере $42,5 млн ICBC давал IRC отсрочку. На конец марта 2018 г. остаток долга компании перед ICBC составлял $234 млн. В июне 2018 г. для погашения платежа перед ICBC Petropavlovsk был впервые вынужден перечислить IRC средства в размере $35 млн. Сумма была предоставлена в виде краткосрочного займа, который железорудная компания должна вернуть после рефинансирования, сообщил представитель Petropavlovsk.
Ситуация с гарантией IRC стала одним из вопросов повестки для нового совета директоров Petropavlovsk, в состав которого вошел один из основателей золотодобытчика – Павел Масловский. В сообщении для акционеров в начале июля говорится, что на очередном заседании совета директоров Масловский озвучит свою оценку «финансового положения компании и прогресса в направлении рефинансирования ее долга перед ICBC».
Этот вопрос остро встанет перед новым советом директоров компании в ближайшее время, согласен крупнейший акционер Petropavlovsk Кенес Ракишев (22% в компании). «Как акционер, я думаю, что в долгосрочной перспективе компании надо продавать этот актив, но в текущих реалиях необходимо рефинансирование кредита. Предыдущий совет директоров компании вел переговоры с одним из российских банков на тему рефинансирования. Ожидалось, что в ближайшие три месяца сделка может быть закрыта», – рассказал Ракишев (его слова «Ведомостям» передал представитель).
Тот факт, что железорудная компания почти прошла инвестиционную фазу, достроила и запустила новый ГОК, снижает риски по кредиту, поэтому Сбербанк готов рассмотреть возможность снижения размера гарантий при рефинансировании, объясняет один из собеседников «Ведомостей». Коммерческая эксплуатация Кимкано-Сутарского ГОКа началась во второй половине 2017 г., что позволило компании снизить денежные затраты в расчете на 1 т продукции в годовом выражении на 12% до $48,4 ($55 в 2016 г.), и это не предел.
IRC ориентирована на Китай, где в связи с экологическими реформами сложилась специфическая ситуация с ценообразованием на руду, говорит аналитик АКРА Максим Худалов: «При общем профиците мирового производства руда с высоким содержанием железа (64%) не дешевеет». Успешность компании во многом будет зависеть от реализации проекта моста через Амур (Нижнеленинское – Тунцзян), что может сделать ее продукцию еще более конкурентной на китайском рынке, добавляет директор Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Айрат Халиков.
