Дивиденды «Лукойла» разочаровали инвесторов
Хотя совладелец компании Леонид Федун и говорил не раз, что акции его компании - лучшая инвестиция
По итогам 2010 г. «Лукойл» заплатит 50,18 млрд руб. ($1,8 млрд, 59 руб. на акцию), сообщила вчера компания. Вице-президент и совладелец «Лукойла» Леонид Федун не раз говорил, что акции его компании - лучшая инвестиция, и обещал рост дивидендов, но рынок рассчитывал на более щедрые выплаты.
«Роснефть» направит на дивиденды 29,25 млрд руб. (2,76 руб. на акцию) - это 15,2% прибыли компании по РСБУ (по дивидендной политике — 10%) и +20% к прошлогоднему уровню (2,3 руб. на акцию). Такой темп роста для госхолдинга уже традиция: его дивиденды с 2006 г. растут на 20% ежегодно. Правда, на доходности бумаг это пока не сказывается: она одна из самых низких в отрасли - всего 1,1%.
Дивиденды за 2010 г. на 13,5% выше прошлогодних выплат (44,23 млрд руб., или 52 руб. на акцию) и составляют 18% от чистой прибыли. Цель холдинга - довести выплаты до 30% от прибыли к середине десятилетия. Сейчас дивидендной политикой они предусмотрены на уровне не ниже 15%, но компания уже несколько лет платит больше.
Несмотря на рост выплат, инвесторы разочарованы, говорит аналитик БКС Андрей Полищук: в 2010 г. «Лукойл» увеличил чистую прибыль по US GAAP на 28,5% (до $9,006 млрд) и рынок ожидал, что дивиденды вырастут примерно на 20% - до 62,5 руб. на акцию.
«Газпром нефть» в этом году будет щедрее: недавно компания сообщила, что отдаст акционерам 22% прибыли по US GAAP за 2010 г. (21,05 млрд руб., или 4,44 руб. на акцию), хотя в дивидендной политике у нее закреплен тот же уровень, что у «Лукойла», - 15%. По сравнению с предыдущим годом рост дивидендов составит 24,4%, доходность бумаг — 3,2%.
Лидер по этому показателю - «ТНК-ВР холдинг». Каждый год компания отдает акционерам почти 100% прибыли. Только за девять месяцев 2010 г. выплаты составили 124,2 млрд руб. (8,04 руб. на акцию обоих типов), что уже на 8,5% больше, чем за весь 2009 год, и дает 8,7% доходности по обыкновенным акциям и 10% по привилегированным, отмечает Полищук. Дивиденды за IV квартал 2010 г. пока не определены; ожидается, что совет директоров утвердит рекомендации в мае, говорит представитель ТНК-ВР. За IV квартал «ТНК-ВР холдинг» выплатит 2,4 руб. на акцию обоих типов, или 37 млрд руб., направив по итогам года на дивиденды почти всю чистую прибыль, уверен Полищук.
Если это произойдет, то за год компания может обеспечить доходность по обыкновенным акциям 11,3%, по префам — 13% (в 2009 г. — 13,7 и 17,4% соответственно).
На втором месте по доходности могу оказаться префы «Сургутнефтегаза» (рекомендаций совета по дивидендам пока нет): их доходность будет практически соответствовать показателю прошлого года — 7,2% (1,18 руб. на акцию), по обыкновенным акциям она будет гораздо ниже — 1,7% (0,5 руб. на акцию), считает Полищук.