Статья опубликована в № 2955 от 07.10.2011 под заголовком: UC Rusal сменяла долги

UC Rusal рефинансировала все кредиты

UC Rusal полностью рефинансировала кредиты объемом $11,4 млрд. Компании под силу обслужить долги, если только не рухнут цены на алюминий, отмечают эксперты
Д.Гришкин

О рефинансировании последней части задолженности объемом около $1 млрд перед российскими кредиторами UC Rusal сообщила вчера. Компания привлекла на эти цели пятилетние кредиты Сбербанка (на $460 млн) и Газпромбанка (на $655 млн). Таким образом, UC Rusal полностью рефинансировала весь свой долговой портфель на $11,4 млрд, средняя ставка по которому составила 4,6%, говорится в ее пресс-релизе.

Огромный долг – $14 млрд – компания скопила еще перед кризисом 2008 г. А осенью того же года из-за margin calls по кредитам западных банков UC Rusal чуть было не лишилась блокирующего пакета акций «Норильского никеля». Кредит пришлось выкупать ВЭБу. Чуть позже компания начала переговоры с кредиторами о реструктуризации кредитов. Они завершились в декабре 2009 г. Синдикат западных банков согласился отложить выплату $7,4 млрд до конца 2013 г. под LIBOR + 7% (ставка должна была снизиться вдвое к моменту выплаты кредита), Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк – $1,9 млрд. Общая сумма долга к этому моменту выросла до $16,8 млрд, а реструктуризация была необходима UC Rusal, чтобы получить разрешение фондовой биржи на проведение IPO в начале 2010 г.

Благодаря удачному IPO компания привлекла $2,24 млрд и полностью выплатила эти деньги кредиторам. Рост цен на алюминий позволил компании в 2010–2011 гг. гасить долги с опережением графика. Металл дорожал до конца августа, доходя до $2500–2600 за 1 т. Выручка UC Rusal в первом полугодии по МСФО увеличилась на 18,8% до $6,3 млрд, а скорректированная EBITDA – на 7,5% до $1,4 млрд. Но с начала августа алюминий начал дешеветь, вчера на LME 1 т металла стоила $2228 – на 9,8% меньше, чем в начале года.

UC Rusal сможет обслуживать свой долг, если алюминий в среднем будет стоить $2250, подсчитал аналитик HSBC Владимир Жуков. Ниже нынешнего уровня цены больше падать не должны, к тому же у компании есть возможности по снижению издержек, считает он. Цены будут оставаться на низком уровне в течение следующего года, но ниже опускаться не должны, отмечает аналитик UBS Алексей Морозов. При таком уровне UC Rusal в следующем году заработает около $2 млрд EBITDA и сможет обслуживать свой долг, компания даже останется в прибыли, прогнозирует он.

Цены на алюминий должны вырасти: при нынешнем уровне 30–40% мирового производства алюминия нерентабельно, поэтому дальнейшего снижения не будет, говорил недавно директор по корпоративному управлению UC Rusal Олег Мухамедшин.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать