Qiwi все больше зарабатывает на электронной коммерции

Российская процессинговая компания Qiwi отчиталась вчера за II квартал. Ее выручка (здесь и далее показатели МСФО) приросла к уровню годичной давности на 35% до 2,11 млрд руб., скорректированная чистая прибыль - на 64% до 899 млн руб., а скорректированный показатель EBITDA - на 62% до 1,29 млрд руб. Таким образом, рентабельность по EBITDA выросла почти на 10 п. п. - с 51 до 60,9%. Такой результат компания объяснила, в частности, отсрочкой маркетинговых расходов на 130 млн руб. и ростом доходов по более рентабельным направлениям бизнеса.

В электронной коммерции (сюда относится, например, пополнение электронных кошельков) комиссия останется стабильной, ожидает аналитик «Открытие капитала» Александр Венгранович. Если клиенты Qiwi продолжат активно платить за эти услуги, то бизнес компании будет расти. На платежах за мобильную связь больше уже не заработаешь - комиссии операторов падают, но это хороший канал привлечения пользователей, добавляет он. Средняя комиссия по платежам Qiwi выросла за год с 0,75 до 1%.

Основная статья доходов Qiwi - комиссии операторов, банков и других компаний, в пользу которых пользователи перечисляют деньги. Qiwi заработала в 1,65 раза больше, чем годом ранее, на комиссиях с платежей электронной коммерции (во II квартале 2014 г. принесли компании 451 млн руб.); ее выручка от финансовых платежей (погашение кредитов и т. п.) выросла в 2,1 раза до 468 млн руб.; а денежные переводы принесли ей в 2,5 раза больше, чем год назад, - 240 млн руб.

Прежде Qiwi, как и большинство ее конкурентов, фокусировалась на приеме платежей от абонентов сотовой связи, на них приходилось более 50% ее выручки от приема платежей. Теперь же такие платежи не составляют и 25% выручки Qiwi (см. диаграммы), за год поступления от них даже снизились на 5% - до 310 млн руб.

Одновременно компания существенно улучшила прогноз финансовых показателей на весь 2014 год. Если кварталом ранее она прогнозировала, что ее годовая чистая прибыль вырастет на 27-29%, а выручка - на 24-26%, то теперь ожидает, что эти показатели прибавят 36-38 и 30-32% соответственно.

Котировки Qiwi на бирже NASDAQ вчера падали, к 21.10 мск падение составляло 6,7%. Помимо общего пессимистичного фона, влияющего на бумаги всех российских компаний (индекс РТС вчера потерял 0,25%), инвесторов могли насторожить причины роста доходности компании, считает аналитик «Сбербанк CIB» Анна Лепетухина. Количество электронных кошельков Qiwi Wallet выросло за год на 12%, сумма платежей - на 17%; получается, рост доходности обеспечен в основном снижением комиссий, которые сама Qiwi платит своим агентам - владельцам терминалов. Но это снижение не может продолжаться долго.