Дмитрий Пумпянский решил провести IPO своей американской компании

Суммарно ТМК и ТМК IPSCO намерены привлечь до $535 млн
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Трубная металлургическая компания Дмитрия Пумпянского (ТМК) решила провести IPO своей американской «дочки» ТМК IPSCO Tubulars, следует из сообщения ТМК. По плану часть акций продаст сама ТМК, а еще часть - американская «дочка».

Суммарно планируется привлечь в ходе IPO от $465 млн до $535 млн, из них ТМК может получить $316,3-363,7 млн, остальное получит IPSCO.

Цена размещения составит $20-23 за акцию. Покупатели получат 30-дневный опцион на приобретение дополнительных 3,5 млн акций, говорится в сообщении.

IPSCO планирует направить вырученные деньги на снижение долговой нагрузки и общие корпоративные цели. Выручка IPSCO за IV квартал 2017 г. составит $313-332 млн, чистая прибыль компании будет в пределах $20,7-29,2 млн. Скорректированная EBITDA - $38,2-46,3 млн, привела данные ТМК.

Бумаги IPSCO буду пользоваться популярностью, считает начальник аналитического отдела БКС Кирилл Чуйко. Он отмечает, что оценка компании - ниже стоимости самой ТМК, что может быть привлекательно для инвесторов. Брать будут в основном те, кто рассчитывает на дальнейший рост стоимости нефти и, как следствие, увеличение количества скважин, говорит Чуйко.

IPSCO производит сварные и бесшовные трубы из углеродистой стали преимущественно для нефтегазовой отрасли, а также трубы с премиальными резьбовыми соединениями семейства Ultra и нефтепромысловый инструмент. ТМК не раз заявляла, что при благоприятной конъюнктуре может рассмотреть возможность продажи части пакета американского дивизиона для сокращения собственного долга. Североамериканские активы ТМК включают в себя десять заводов в США и два в Канаде. На долю ТМК IPSCO за девять месяцев 2017 г. пришлось 21,6% в структуре выручки компании и 16,2% в структуре EBITDA.

О возможности проведения IPO IPSCO основной владелец ТМК Дмитрий Пумпянский говорил еще в 2014 г. Тогда в презентации для инвесторов компания указывала, что планирует привлечь до $500 млн от размещения акций TMK IPSCO и частичной продажи акций самой TMK. «Руководство не исключает возможности продажи доли в североамериканском активе ТМК IPSCO или IPO этой «дочки», - рассказывал Пумпянский в интервью Bloomberg в конце октября. Американский рынок бурно растет благодаря дорожающей нефти. Это значительно улучшает показатели ТМК IPSCO. За девять месяцев скорректированный показатель EBITDA дивизиона достиг $72 млн по сравнению с минус $63 млн в сентябре прошлого года.

Оценка ТМК по верхней/нижней границе в $20/$23 за акцию предполагает оценку приблизительно в 9,0-10,0х EV/EBITDA 2018 г., подсчитал аналитик «Атона» Андрей Лобазов. «По нашей оценке, в этом году американский дивизион вполне способен генерировать $140-150 млн EBITDA. Оценить, насколько дорого или нет, достаточно сложно: американский рынок торгуется с премией, и прогнозные мультипликаторы прямых аналогов ТМК - Tenaris (15.1х) и Vallourec (20.4х) - значительно выше», - говорит эксперт. «Однако оценка предполагает некоторую премию к производителям стали в США, которые торгуются со средним мультипликатором 8.2х. Мы думаем, что успешное размещение будет положительным катализатором для акций группы ТМК из-за снижения общей долговой нагрузки и потенциального специального дивиденда», - добавляет он.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more