Во вторник Центробанк вернется на валютный рынок

Во вторник Центробанк собирается возобновить покупку валюты по бюджетному правилу – на 15,6 млрд руб. в день до 6 февраля. Всего будет потрачено 265,8 млрд руб., сообщил Минфин в пятницу. Это минимальная сумма с апреля 2018 г., когда на покупку валюты было направлено 240,7 млрд руб.

Центробанк приостановил покупки валюты в августе из-за ослабления курса рубля и начал, чтобы выполнять бюджетное правило, продавать валюту Минфину из резервов. Отсутствие регулятора на валютном рынке пошло рублю на пользу: на рынок поступила дополнительная валюта, что позволило нивелировать отток капитала и стабилизировать обменный курс.

О том, что Центробанк может вернуться 15 января на валютный рынок, говорила 28 ноября председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. 14 декабря, когда Центробанк объявил, что решение принято, доллар подорожал на 52 коп. В пятницу же сообщение Минфина не повлияло на курс рубля: с 12.00, когда оно было опубликовано, до 14.10 мск доллар подорожал на 12 коп. до 66,93 руб., евро – на 15 коп. до 77,17 руб. По состоянию на 21.00 мск за доллар давали 66,89 руб., за евро – 76,8 руб.

Сумма покупок значительно меньше, чем когда Центробанк последний раз выходил на рынок, поэтому сильной реакции инвесторов ждать не стоит, уверен директор операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук. Интервенции не столь велики, чтобы компенсировать профицит текущего счета, который достигнет минимум $7 млрд, пишет в обзоре главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Долгин. К тому же Центробанк давно анонсировал возвращение, так что оно полностью учтено рынком, указывает главный экономист «Нордеа банка» Татьяна Евдокимова.

Инвесторов успокоило плавное возвращение к покупкам, считает главный аналитик «БКС премьера» Антон Покатович. Решение об отложенных покупках валюты, сумма которых оценивается в $30 млрд, Центробанк примет после возобновления регулярных покупок и они продлятся несколько лет, говорила ранее Набиуллина. Само возобновление покупок валюты значительно не повлияет на финансовый рынок, уверена она. От дополнительных комментариев в пятницу представитель Центробанка отказался.

Зависимость между курсом рубля и ценами на нефть нелинейна, считает Евдокимова: с октября нефть подешевела более чем на 30% – и реакция рубля была сдержанной. В последние две недели декабря цена барреля нефти опустилась ниже психологически важного уровня в $60. Поэтому рубль упал, но уже отыграл потери, рынок стабилизировался, говорит она. Происходит разворот Федеральной резервной системы США в сторону «голубиной» политики, общий настрой рынков позитивный, ожидается улучшение ситуации в торговой войне с Китаем, добавляет руководитель валютно-финансового департамента Citi Денис Коршилов: «Санкции остаются важным риском, но в ближайшей перспективе движения в эту сторону не видно». «Если бы Центробанк отказался выходить на рынок, то рубль укрепился бы еще процентов на пять», – считает он.

Кроме того, нефтяные котировки сейчас значительно снизились по сравнению с октябрьскими пиками, а значит, Центробанку нужно будет покупать для Минфина меньше валюты, чем при более дорогой нефти, обращает внимание директор аналитического департамента «Локо-инвеста» Кирилл Тремасов. А если некоторые экспортеры ранее придерживали часть валютной выручки, ожидая возвращения Центробанка на рынок, то сейчас они могут, продавая валюту, компенсировать его покупки и поддержать тем самым рубль, полагает Романчук. Но если на покупки Центробанка наложатся какие-то негативные новости о санкциях, рубль может подешеветь, признает он.

При любом риске Центробанк снова приостановит покупку валюты, считает руководитель дирекции по операциям с акциями BCS Global Markets Олег Ачкасов. Однако Центробанк не может уходить с рынка, например, на год, поскольку он тратит свои резервы, продавая из них валюту Минфину по бюджетному правилу, заключает он.