Финансы
Бесплатный
Маргарита Папченкова

Сбербанк помог "Тройке диалог" при размещении бондов

Почти весь первый в этом году выпуск корпоративных бондов выкупил Сбербанк; соорганизатором их размещения была "Тройка", сделку по покупке которой госбанк только что закрыл
ИТАР-ТАСС / С. Красильников

Практически весь выпуск облигаций «Аэроэкспресса», соорганизатором которого выступила «Тройка диалог», приобрел Сбербанк. Это был дебютный выпуск компании и первый выпуск корпоративных бондов в этом году, размещение на ММВБ состоялось в пятницу, доходность к погашению составила 11,3%, что соответствует верхней границы ориентира (10,78-11,3%).

Изначально было запланировано размещение 3,5 млрд руб., всего разместили 1,3 млрд руб., Сбербанк выкупил бумаги на сумму 1,225 млрд руб., то есть только 2% ушло в рынок, констатирует аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. При этом размещаемая бумага изначально не соответствовала рынку, отмечает он: «Предложенная длина (5 лет до погашения) не соответствует спросу на рынке, а низкий спрэд к кривой ОФЗ (3,5%) – качеству эмитента».

Сегодня было объявлено о закрытии сделки между Сбербанком и “Тройкой” - таким образом, выпуск выкупил главный акционер, поэтому первое размещение корпоративного эмитента в этом году можно считать техническим, заключает аналитик “ВТБ капитала” Николай Подгузов (“ВТБ капитал” был вторым организатором размещения).

«Тройка всегда позиционировала себя как игрок, занимающийся рыночными размещениями, позиция была «мы никогда не выкупаем, все размещаем в рынок», - вспоминает управляющий директор «Открытия» Михаил Автухов. Однако выкупать выпуски, организованные «Тройкой», Сбербанк начал еще в прошлом году, добавляет он. Сейчас большинство эмитентов потянется к “Сберу”, зная, что даже на плохом рынке Сбербанк с его огромной ресурсной базой может оказать поддержку выпуску, говорит стратег банка «Открытие» Евгений Воробьев. Скорее всего, это несколько изменит рынок, полагает он: «Мы будем часто видеть, что Сбербанк выкупает большую часть выпуска на себя, и потом уже реализует его на вторичном рынке».

Для эмитентов это хорошо, но для самого рынка не очень - усилится роль Сбербанка, при перепродаже он будет с полным правом диктовать те условия, которые выгодны ему, предупреждает Воробьев.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать