Статья опубликована в № 4516 от 27.02.2018 под заголовком: Продавцы господдержки

ВТБ воспользовался господдержкой дважды

Рекордная прибыль обусловлена продажей ОФЗ, полученных по программе докапитализации
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Результаты ВТБ за прошлый год превзошли все ожидания: банк получил 120 млрд руб. чистой прибыли вместо запланированных в его стратегии 100 млрд руб. Такую же сумму называл президент группы ВТБ Андрей Костин в интервью Reuters в январе. Консенсус-прогноз аналитиков, подготовленный «Интерфаксом», – 103,5 млрд руб.

Более трети годовой прибыли – 45 млрд руб. – банк получил в IV квартале, хотя аналитики предсказывали 28 млрд руб.

В IV квартале ВТБ получил 17,5 млрд руб. прибыли от переоценки финансовых инструментов и продажи ценных бумаг, еще 21 млрд руб. – в основном за счет продажи ОФЗ, полученных по программе докапитализации банков, указывает аналитик «Уралсиба» Наталья Березина. Это и стало одной из причин того, что прибыль ВТБ за октябрь – декабрь оказалась выше консенсуса, добавила она.

В 2015 г. ВТБ получил по программе докапитализации банков через ОФЗ 307 млрд руб. Он стал одним из четырех банков, кому разрешили включить эти средства в капитал первого уровня за счет выпуска привилегированных акций. Большинство остальных (всего в программе участвовало 34 банка) учитывали эти средства в капитале второго уровня в качестве субординированных депозитов.

На балансе ВТБ в начале 2017 г. были ОФЗ на 617 млрд руб., продажа которых должна быть согласована с Минфином, говорится в отчетности, из них бумаги на 302 млрд руб. связаны с санацией Банка Москвы. Помимо этого ВТБ участвовал лишь в одной программе, где получал ОФЗ от государства на сопоставимую сумму, – программе докапитализации в 2015 г. За прошлый год ОФЗ на балансе ВТБ сократились на 237 млрд руб.

Эти бумаги банк отражал в отчетности по амортизированной стоимости (вероятно, в составе кредитов органам власти), в то время как рыночная была выше. Видимо, банк решил зафиксировать прибыль, продав их, объясняет аналитик Fitch Александр Данилов. ВТБ имеет право продавать эти облигации – но по согласованию с Минфином, подтверждает федеральный чиновник.

Представитель Минфина подтвердил, что согласовал продажу ОФЗ банком.

ВТБ в отличие от получивших субординированные займы банков не должен поставить АСВ полученные ОФЗ для погашения займа, поэтому смог воспользоваться ростом котировок, продав бумаги, объясняет аналитик S&P Роман Рыбалкин.

С 2015 г. эти выпуски ОФЗ выросли в цене на 10–11%, рассказывает инвестиционный консультант БКС Сергей Скоробогатов. В дальнейшем котировки ОФЗ могут и не вырасти, если не произойдет резкого снижения ключевой ставки ЦБ, указывает он: «Если ВТБ исходит из такой логики, то продажа бумаг с его стороны выглядит логично – он зафиксировал прибыль».

Зампред правления ВТБ Герберт Моос заявил на телеконференции, что продажа бумаг обусловлена ребалансировкой казначейского портфеля в связи с присоединением «ВТБ 24» в конце года. «Мы провели слияние с «ВТБ 24», в результате этого смотрели на возможность оптимизации структуры нашей ликвидности и пришли к выводу, что можем ликвидировать часть нашего казначейского портфеля. Это в основном портфель ОФЗ, который был продан по рыночным котировкам», – заявил Моос, подчеркнув, что ничего необычного в этом нет. Назвать сумму проданных ОФЗ он отказался.

ВТБ поправился на бургерах

ВТБ договорился продать 16,62% акций российского партнера американской сети быстрого питания Burger King, сообщил зампред правления ВТБ Герберт Моос на телеконференции. Сумму сделки и покупателя он не назвал.
Закусочные Burger King в России появились в 2010 г., Burger King работает в России через мастер-франчайзи – ООО «Бургер рус». В конце 2017 г. в сети было около 500 закусочных. Сегодня Burger King – очень привлекательный для инвесторов актив, считает гендиректор «Infoline-аналитики» Михаил Бурмистров: компания крайне агрессивно растет и повышает конкурентоспособность, перетягивая клиентов даже у основного конкурента и лидера рынка – McDonald’s. Это удается сделать благодаря сильной маркетинговой политике и эффективной работе с медиа, большому количеству промоакций, уверен Бурмистров. Агрессивные ценовые акции McDonald’s он считает ответом на конкуренцию со стороны Burger King.
В 2012 г. «ВТБ капитал» заплатил за 48,8% российского партнера Burger King $50 млн. В 2014 г. группа вернула половину этой суммы: она продала 12,2% «Бургер рус» за $25 млн некоему «финансовому инвестору», сказано в отчете ВТБ по МСФО за 2013 г. В 2017 г. ВТБ договорился о продаже еще 16,62% акций, но сделка еще не закрыта, сообщила пресс-служба банка. Поэтому ВТБ в отчете квалифицировал долю как актив, который «с высокой долей вероятности может быть продан». Банк надеется завершить продажу «в ближайшее время».
ВТБ в отчете за 2017 г. оценивает балансовую стоимость этого пакета в 4,6 млрд руб. – почти в 5 раз больше цены покупки в 2012 г. По завершении сделки у ВТБ останется 19,98% «Бургер рус». Рыночная стоимость актива может быть на 10–15% выше балансовой, т. е. при продаже пакета ВТБ получит более 5 млрд руб. прибыли, полагает Бурмистров.
Представитель «Бургер рус» не ответил на запрос «Ведомостей».
Анастасия Иванова
Наталья Ищенко

СвернутьПрочитать полный текст

Всего в 2017 г. на продаже в рынок инструментов, отраженных в отчетности как кредиты, в том числе и полученных по программе докапитализации ОФЗ, ВТБ заработал 39,2 млрд руб., сказал представитель банка, подчеркнув, что эта сумма составляет лишь 6% от доходов ВТБ. Однако он не уточнил, какая часть суммы пришлась на продажу ОФЗ.

Полученные ВТБ бумаги – это казначейский инструмент с высокой ликвидностью и низкой волатильностью, говорит руководитель отдела торговли долговыми инструментами «Атона» Константин Глазов. По его словам, в этих выпусках ОФЗ достаточно узкий рынок: продать большой пакет, не сдвинув котировки, легко.

Представители Газпромбанка и Россельхозбанка, в 2015 г., как и ВТБ, выпустивших привилегированные акции, сообщили, что полученные в рамках программы ОФЗ банки не продавали. Представитель банка «Российский капитал» не ответил на запрос.

Читать ещё
Preloader more