Статья опубликована в № 4769 от 07.03.2019 под заголовком: Банки отдали ЦБ слишком много

Банки купили валютные свопы у ЦБ на 110 млрд рублей

Они занимают у ЦБ второй день подряд: некоторым банкам не хватает рублевой ликвидности

Во вторник, 5 марта, задолженность банков по валютным свопам с ЦБ выросла до 110,8 млрд руб., следует из данных регулятора. Последний раз банки покупали столько свопов в июле прошло года – тогда они заняли у ЦБ 148,2 млрд руб.

В этом году активно покупать свопы у регулятора банки начали на этой неделе. Во вторник, 5 марта, они заняли у ЦБ 38,9 млрд руб. – в таких объемах впервые с декабря прошлого года.

Покупать свопы у ЦБ дорого – 8,75% годовых (ключевая ставка + 100 базисных пунктов), и банки обращаются к этому инструменту крайне редко (в этом году всего раз – 31 января, и на небольшую сумму). Это, скорее, дополнительный инструмент привлечения ликвидности, когда дешевле ее занять больше негде, говорит аналитик «ВТБ капитала» Татьяна Чернявская. Продолжающийся рост задолженности по свопам, вероятно, связан с завершением периода усреднения обязательных резервов – он заканчивался как раз 5 марта, продолжает она. Банки должны хранить на счетах в ЦБ определенный процент от своих обязательств, при этом часть средств размещается на спецсчетах, а по остальным обязательствам рассчитывается средний уровень корсчетов за определенный период – так называемый период усреднения.

При этом ЦБ в последнее время активно проводил депозитные аукционы «тонкой настройки» – четыре за неделю, напоминает Чернявская: во вторник депозиты «тонкой настройки» выросли до 860 млрд руб. Для банков с избытком рублей депозиты ЦБ – лучшая возможность разместить свободную ликвидность, но, с другой стороны, это приводит к сокращению свободных рублей на рынке, указывает она. «Вероятно, кому-то из банков потребовалась дополнительная ликвидность, чтобы выполнить требования по усреднению, но из-за того, что днем другие банки разместили свои рублевые остатки на депозитах тонкой настройки, первым пришлось привлекать недостающие рубли у ЦБ», – говорит Чернявская.

После того как в последний день периода усреднения (4 марта) ЦБ провел очередной аукцион по депозитам, на рынке возникла нехватка рублевой ликвидности, указывают аналитики Сбербанка в своем обзоре. Ставка валютного свопа «овернайт» поднялась с утренних 7,75% до 8,75% к вечеру (средневзвешенное значение по итогам дня – 7,82%), пишут они.

О дефиците рублевой ликвидности на рынке говорит рост задолженности по другим инструментам ЦБ, сказал аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов: во вторник задолженность банков по репо с ЦБ выросла с 2,2 млрд до 18,1 млрд руб., плюс кредиты overnight достигли 2,4 млрд руб.

Свободная ликвидность в системе резко сократилась прямо под конец периода усреднения и к этому оказались готовы далеко не все, говорит заместитель директора казначейства «ФК Открытие» Павел Пшеницын: «Скорее всего, банки, испытывающие дефицит рублей, собирались занять их на межбанковском рынке по более низким ставкам, но в итоге занять там уже не удалось».

Основная часть сделок по свопам и в понедельник, и во вторник проходила около шести вечера, говорит Мурашов, а это позволяет предположить, что за деньгами в ЦБ обращались «дочки» иностранных банков (российские игроки к этому времени обычно уже уходят с рынка). С другой стороны, во вторник свопы выросли до 110 млрд руб., а такой объем значительно превышает потребности иностранных игроков в ликвидности, признает он: «Вероятно, во вторник за рублями в ЦБ обратился еще и один из крупнейших российских банков с избытком валюты и недостатком рублей».

Примечательно, что банк при этом не прибегает к рыночным операциям, хотя это было бы значительно дешевле, обращает внимание Мурашов: возможно, у этого банка есть значительный долг перед казначейством. Ставки по депозитам казначейства зависят от ставки RUONIA (средняя ставка однодневных рублевых депозитов на межбанковском рынке), поэтому банк, размещающий их, заинтересован в низкой RUONIA. «В итоге, чтобы избежать ее роста, банку приходится удовлетворять временную потребность в рублях не на междилерском рынке, а за счет более дорогих инструментов ЦБ». По данным ЦБ, 5 марта RUONIA достигала 7,72%.

Впрочем, никаких системных проблем с рублевой ликвидностью нет и, скорее всего, уже сегодня банки погасят задолженность перед регулятором, указывает Чернявская. При этом не исключено, что банк, занимавший у ЦБ, решит все же продать валюту на споте для пополнения своей рублевой ликвидности, что может привести к временному укреплению рубля и станет хорошим моментом для покупки валюты, говорится в обзоре аналитиков Райффайзенбанка. К 15.37 мск доллар и евро на торгах Московской биржи подорожали на 12 коп. – до 65,87 руб. и 74,45 руб. соответственно.

«ФК Открытие» не использует валютные свопы, Росбанк, Райффайзенбанк и банк «Санкт-Петербург» в сделках на этой неделе не участвовали, сообщили их представители. Сбербанк от комментариев отказался, другие крупные банки на запрос «Ведомостей» пока не ответили.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more