Ozon завершил III квартал ростом выручки и отрицательной EBITDA

Ozon объявил неаудированные финансовые результаты за III квартал 2023 г. Рост выручки ритейлера в этот период ускорился до 77% г/г до 109 млрд руб. за счет роста выручки от оказания услуг. При этом скорректированная EBITDA показала отрицательное значение 3,91 млрд руб. Оборот продаж (GMV), включая услуги, в III квартале увеличился на 140% г/г до 450,8 млрд руб. Это самый высокий показатель за восемь кварталов.

По итогам 2023 г. компания планирует сохранить положительную рентабельность по EBITDA и положительный операционный денежный поток. При этом с выходом на бухгалтерскую прибыль придется еще какое-то время подождать, сказал финансовый директор Ozon Игорь Герасимов в ходе онлайн-эфира для инвесторов.

Одним из ключевых показателей Герасимов назвал операционный денежный поток, который показывает, сколько у компании есть денег, чтобы продолжать развивать свой бизнес. Показатель остается устойчиво положительным, отметил менеджер, напомнив, что EBITDA прогнозируется положительной по итогам этого и следующего года. Таким образом, бизнес ритейлера уже достиг операционной рентабельности, подчеркнул он. В целом он считает, что результаты подтверждают долгосрочную стратегию и коммитмент на сохранение высоких темпов роста.

Глобальные депозитарные расписки (ГДР) ритейлера Ozon отреагировали ростом на выход отчетности. Бумаги в ходе торгов на Мосбирже подорожали на 1,75% до 2755 руб. По состоянию на 14:38 мск их стоимость составила 2722 (+0,54%), индекс Мосбиржи находился на отметке 3206,2 пункта (-0,28). С начала года бенчмарк вырос на 49%, расписки ритейлера – на 96,5%.

Чистый убыток Ozon в III квартале вырос на 6% и составил 22,1 млрд руб. Он связан со снижением операционной прибыли и ростом финансовых расходов, отметили в компании. Аналитики ПСБ также указывают причиной роста этого показателя увеличение ключевой ставки Банка России до 15%. В целом они оценивают отчет как негативный, указывая, что, несмотря на увеличение занимаемой ритейлером доли рынка и наращивание GMV, выросли расходы на маркетинг (+43%) и технологические улучшения платформы (+21%). При этом сохраняются все инфраструктурные риски из-за иностранной регистрации компании.

Компания проводит подготовку к редомициляции, сказала в эфире для инвесторов руководитель по связям с инвесторами Мария Бераснева. По ее словам, менеджмент «делает все возможное, чтобы в ближайшем обозримом будущем освободиться от юридической обвязки вне периметра Российской Федерации», но детали не раскрыла. Компания в основном сфокусирована на рынок России и на рынки стран СНГ, добавил Герасимов. В том числе на рынок Узбекистана, где недавно она запустила продажи в местной валюте.

Ранее Ozon сообщил, что завершил процесс регистрации проспекта американских депозитарных акций (ADS) в России. Бумаги компании продолжат торговаться под тикером Ozon в первом котировальном списке Мосбиржи. А также в июле этого года депозитарные акции (ADS) Ozon были допущены к торгам на Международной бирже Астаны (AIX). 9 ноября 2023 г. компания провела делистинг с NASDAQ.

Валовая прибыль в III квартале сократилась на 39% г/г и составила 5,8 млрд руб. В связи с ее сокращением скорректированная EBITDA в III квартале оказалась отрицательной и составила 3,9 млрд руб., отметили в компании. В III квартале 2022 г. показатель был положительным – 1,6 млрд руб. По итогам девяти месяцев 2023 г. EBITDA осталась положительной и превысила 4,1 млрд руб. 

Отрицательная скорректированная EBITDA в III квартале обусловлена увеличением стратегических инвестиций в привлечение клиентов и логистическую инфраструктуру для ускорения роста оборот от продаж (GMV), включая услуги, чтобы укрепить позиции на российском рынке розничной торговли, считают аналитики «БКС мир инвестиций». По их мнению, увеличение масштаба обеспечит устойчивую операционную прибыльность и рост положительного операционного денежного потока в долгосрочной перспективе. GMV, включая услуги, в III квартале увеличился за счет увеличения количества заказов (на 134% г/г до 251,1 млн) и роста среднего чека, добавляют они.

Как отмечает аналитик «Тинькофф инвестиций» Ляйсян Хусяинова, рост операционного денежного потока почти до 25 млрд руб. и достаточный запас денежных средств на балансе компании (около 93 млрд руб.) говорят об ее относительной финансовой устойчивости. Брокер сохранил идею на покупку акций Ozon с целевой ценой в 3490 руб. (апсайд – 25%). Аналитики ПСБ считают, что в потребительском секторе для покупки есть более интересные акции, такие как Novabev и «Магнит».