Whoosh рассматривает возможность проведения IPO латиноамериканской «дочки»

Сервис аренды электросамокатов Whoosh может вывести на биржу бизнес в странах Латинской Америки. Такой вариант компания рассматривает в рамках дальнейшего масштабирования бизнеса в регионе, который становится ключевым драйвером роста, следует из презентации и финансовой отчетности компании за 2025 г.

С 2023 г. Whoosh присутствует в семи городах Бразилии и Чили. В этих странах зарегистрированы юрлица, которые формально не связаны с «Вуш холдингом», но представлены в его отчетности по МСФО, поскольку у холдинга имеются опционы на выкуп 100% долей в этих компаниях. В декабре 2025 г. «Ведомости» писали, что Whoosh вышел в Колумбию.

По собственным данным сервиса, за девять месяцев 2025 г. по сравнению с аналогичным периодом 2024 г. число электросамокатов Whoosh в странах Латинской Америки выросло на 26% до 11 000 ед., количество аккаунтов увеличилось на 116% и составило 3,48 млн ед., а количество совершенных поездок за тот же временной промежуток выросло на 142% и составило 8,4 млн ед.

Выручка компании в регионе за весь 2025 г. выросла на 104% год к году до 1,8 млрд руб., а показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) увеличился более чем в два раза до 688 млн руб. Поездки в регионе за год выросли на 105% и достигли 11,7 млн.

В компании считают рынок Латинской Америки одним из самых перспективных для кикшеринга, следует из презентации компании. По оценке Whoosh, он заполнен менее чем на 10%, что дает потенциал для быстрого масштабирования. В 2026 г. компания планирует более чем удвоить парк самокатов в регионе и выйти в новые страны.

Как пояснил «Ведомостям» сооснователь Whoosh Дмитрий Чуйко, компания рассматривает различные варианты снижения долговой нагрузки, включая банковское финансирование, новые выпуски облигаций, использование собственных доходов и развитие бизнеса в Латинской Америке.

По его словам, компания не исключает возможность вывода латиноамериканского бизнеса на биржу «в перспективе нескольких лет». Чуйко отметил, что бизнес в регионе структурно отделен от российского: операционные команды и менеджмент локальные, а компании воспринимаются как местные игроки.

Одновременно компания меняет стратегию развития на российском рынке. Whoosh не планирует закупать новый парк самокатов к сезону 2026 г. в России и странах СНГ. Вместо этого сервис сосредоточится на повышении эффективности уже существующего флота: увеличении количества поездок на один самокат, снижении расходов на обслуживание и перераспределении техники в более прибыльные локации.

Финансовый директор Whoosh Александр Синявский объясняет оптимизацию расходов тем, что компания завершила активную фазу инвестиционного цикла и переходит к этапу повышения эффективности бизнеса. Ключевой задачей на 2026 г. станет рост свободного денежного потока и снижение долговой нагрузки.

Финансовые результаты компании по итогам 2025 г. ухудшились. Совокупная выручка всей компании во всех регионах присутствия сократилась на 13% год к году до 12,5 млрд руб., а EBITDA кикшеринга снизилась на 41% до 3,6 млрд руб. Рентабельность по EBITDA упала с 42,3% до 28,6%.

Компания также зафиксировала чистый убыток в 2,9 млрд руб. против прибыли почти 2 млрд руб. годом ранее. В Whoosh объясняют результат высокими процентными ставками и курсовыми потерями по финансовым инструментам. Долговая нагрузка компании выросла. Соотношение чистого долга к EBITDA достигло 3,69x против 1,7x годом ранее.

При этом парк самокатов Whoosh продолжил расти. В 2025 г. их количество увеличилось на 17% до 249 700 устройств. Число зарегистрированных пользователей выросло на 22% до 33,7 млн.

Whoosh основана в 2018 г., в конце 2022 г. компания вышла на Мосбиржу. На конец июня 2025 г. free-float (доля акций в свободном обращении), оцениваемый Мосбиржей, составлял 27%. Еще 39,1% акционерного капитала, согласно информации на сайте компании на 18 марта, принадлежит гендиректору Дмитрию Чуйко, также доли есть у его заместителей Егора Баяндина (10,8%), Сергея Лаврентьева (7,3%) и Олега Журавлева (4,1%).

В 2025 г. доля рынка Whoosh снизилась до 40–42%, доля «Юрент» увеличилась до 38–40%, доля «Яндекса» составила 15–17%, говорил «Ведомостям» в январе инвестиционный директор управляющей компании МЭФ Capital Андрей Клименко.

По собственной оценке компании, Whoosh остается крупнейшим оператором кикшеринга в России и занимает более 45% рынка по числу поездок.

Как считает аналитик УК «Первая» Антон Тарасов, возможное IPO латиноамериканского бизнеса Whoosh выглядит перспективным, поскольку иностранный сегмент может быть оценен дороже, чем российский с точки зрения мультипликатора EV/EBITDA в виду отличающихся ставок фондирования, геополитической премии и ожидаемых темпов роста финансовых показателей в конкретном регионе. Важно понимать, что реализация подобной сделки может содержать дополнительные риски в виду санкционного давления на российские компании.

Привлечение капитала по более высокой оценке позволит снизить показатель долговой нагрузки на уровне консолидированной отчетности.

При этом аналитик считает логичным сценарий появления стратегического инвестора в капитале компании, поскольку основные конкуренты Whoosh уже интегрированы в экосистемы крупных игроков на российском рынке.

Проведение РО латиноамериканской «дочки» компании Woosh вполне логично в связи с тем, что за 2025 г. компания показала в Латинской Америке хорошую динамику роста, рассуждает главный редактор отраслевого портала «PRO шеринг» Денис Кунгуров. «В Латинской Америке мы видим геополитическую стабильность, в отличие от других регионов. Показатели компании должны привлечь инвесторов на перспективный растущий рынок кикшеринга, в частности, в Бразилии, с учетом того что страна достаточно лояльна к дочерним предприятиям именно российских компаний», – говорит он.

С учетом операционных показателей оператору самое время сконцентрироваться на эффективности бизнес-процессов, чтобы повысить показатель EBITDA, снизить высокий коэффициент чистого долга к EBITDA, отмечает Кунгуров. Можно сказать, что все операторы кикшеринга закончили экстенсивный рост на рынке и будут больше внимания уделять эффективности процессов, созданию новых продуктовых решений и рекламной интеграции формата O2O (online to offline), говорит он.