RWB протестировала выпуск ЦФА для продавцов Wildberries
Компания готовит сервис к масштабированию
Объединенная компания Wildberries & Russ (RWB) завершила пилотный проект по привлечению финансирования продавцами маркетплейса Wildberries с помощью цифровых финансовых активов (ЦФА), рассказала директор департамента реализации проектов поддержки предпринимательства RWB Юлия Полетаева на Восточном экономическом форуме (ВЭФ).
В рамках пилота собственные ЦФА выпустили три продавца Wildberries – два индивидуальных предпринимателя и одно юридическое лицо. Общий объем привлеченного финансирования составил 24,4 млн руб., срок обращения активов – от трех до шести месяцев. Участниками проекта стали продавцы – резиденты программы поддержки предпринимателей RWB «Платформы роста».
ЦФА уже стали дополнительным инструментом финансирования для компаний с высоким потенциалом роста, а в дальнейшем они способны повысить доступность финансирования для малого и среднего бизнеса, считает Полетаева. Опыт, полученный в ходе пилота, по ее словам, позволит упростить процедуру последующих выпусков и выстроить эффективную модель взаимодействия между продавцами Wildberries и потенциальными инвесторами. Следующий этап – подготовка проекта к масштабированию, рассказала она.
Пилотный проект по привлечению финансирования с помощью ЦФА стал одним из этапов развития сервиса для продавцов Wildberries, с помощью которого селлеры смогут выпускать собственные ЦФА и привлекать финансирование для развития бизнеса. Для многих продавцов ЦФА могут стать альтернативой кредитам и облигационным займам благодаря более низкому порогу выхода на рынок капитала, цифровому формату размещения и прямому доступу к аудитории Wildberries, говорила основатель Wildberries и глава RWB Татьяна Ким на Петербургском международном экономическом форуме в июне 2026 г.
Сейчас рынок ЦФА находится на стадии развития, но нельзя отрицать, что эмиссия активов для малого бизнеса может нести определенные преимущества, отмечает аналитик УК «Альфа-капитал» Давид Касперский. Во-первых, гибкость условий привлечения финансирования – например, бизнес может самостоятельно устанавливать ставку по долговому ЦФА, срок и частоту выплат, при этом сохраняя потенциальную привлекательность для инвесторов. Во-вторых, скорость – эмиссия ЦФА при наличии требуемых документов может занимать считанные дни. Кроме того, ЦФА могут помочь привлечь финансирование нестандартными способами, например с погашением в виде поставки товара, перечисляет эксперт.
Еще одно преимущество ЦФА – возможность привлекать средства на короткий период для закрытия кассовых разрывов, добавил директор по работе с состоятельными клиентами БКС Тимур Хайруллин.
Для селлера главный риск использования ЦФА состоит в том, что обязательства придется погашать независимо от того, продан товар или нет, рассуждает директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков. Просадка продаж, рост возвратов, изменение условий маркетплейса или кассовый разрыв не освобождают от выплат, констатировал он. Инвестор, в свою очередь, рискует еще больше: он фактически кредитует малый бизнес и может потерять деньги при дефолте, продолжает эксперт. Гарантии возврата здесь нет, поэтому массовыми эти инструменты могут стать только при прозрачном скоринге, стандартизации выпусков и понятном раскрытии рисков, допустил он.
При этом у ЦФА есть одно сильное преимущество – маркетплейс знает реальную экономику продавца, указал Кабаков. Оборот, продажи, возвраты и динамика бизнеса позволяют точнее оценивать заемщика, чем стандартная банковская анкета, отмечает он. Если эти данные превратить в работающий скоринг, маркетплейсы могут получить собственный рынок цифрового долга селлеров, полагает эксперт.
Появление большого количества выпусков от продавцов маркетплейсов может сформировать отдельный сегмент инвестиционных инструментов, но сначала ему придется доказать устойчивость на дефолтах, а не на успешных пилотах, предупредил Кабаков. Рынок, по его словам, должен показать, что инвестор готов давать деньги, а предприниматель способен стабильно их возвращать.
В 2025 г. через ЦФА было привлечено 1,7 трлн руб., что примерно в три раза превышает показатель 2024 г., следует из данных Банка России. В первой половине 2026 г. объем новых выпусков ЦФА достиг 1,8 трлн руб., что более чем в четыре раза превышает показатель аналогичного периода 2025 г., свидетельствуют данные АКРА.