Связисты объединились
Нижегородская компания "ВолгаТелеком" увеличила свою капитализацию с $150 млн до $430 млн, присоединив еще 10 операторов связи Поволжья. На этом холдинг "Связьинвест" завершил объединение своих предприятий в семь крупных межрегиональных компаний. Аналитики предсказывают рост интереса крупных инвесторов к акциям поволжской компании, а руководство "ВолгаТелекома" надеется, что объединение позволит увеличить капитализацию компании еще в несколько раз. 30 ноября акции операторов электросвязи Кировской, Оренбургской, Пензенской, Самарской, Ульяновской областей, Марий Эл, Мордовии, Удмуртии и Чувашии были конвертированы в 211 305 795 дополнительно выпущенных обыкновенных и привилегированных акций ОАО "ВолгаТелеком" номиналом 5 руб. каждая. Кроме того, облигации Оренбургской электросвязи, "Саратовэлектросвязи" и "Связьинформа" Чувашии конвертированы в облигации "ВолгаТелекома" на сумму 90 260 600 руб. Присоединенные компании стали региональными филиалами "ВолгаТелекома".
Уставный капитал ОАО "ВолгаТелеком" (бывший "Нижегородсвязьинформ") после объединения увеличился с 583 387 500 руб. до 1 639 916 475 руб., контрольный пакет (38% от общего числа акций) остался у ИК "Связьинвест". По оценкам "ВолгаТелекома", в 2002 г. его совокупная выручка составит 10,6 млрд руб., чистая прибыль - 1,1 млрд руб., в 2003 г. прогнозируется рост выручки до 13,1 млрд руб., чистой прибыли - до 1,3 млрд руб. Общая номерная емкость на начало 2003 г. составит 4 млн линий. Генеральный директор "ВолгаТелекома" Владимир Люлин уверен, что объединение значительно повысит капитализацию, рентабельность и инвестиционную привлекательность поволжских операторов связи. Примерно через месяц, после утверждения размещения допэмиссии в ФКЦБ, начнется торговля акциями "ВолгаТелекома" на вторичном рынке, сказал он журналистам во вторник. По его данным, за последние полмесяца акции компании выросли в цене на 20 - 25% и торгуются сейчас по $1,3 - 1,4 за штуку. Люлин уверен, что со временем цену удастся поднять до $5.
Оптимизм главы укрупненного "ВолгаТелекома" в той или иной степени разделяют и аналитики рынка. По мнению Евгения Голосного из компании "Тройка Диалог", консолидация телекоммуникационных компаний России создает хорошую основу для роста стоимости их акций: "Западные портфельные инвесторы физически не могли инвестировать в компании с капитализацией меньше $150 млн, сейчас же у каждого из семи региональных "телекомов" она составляет $250 - 500 млн, и они еще недооценены в среднем на 30 - 40% ". По данным Голосного, акции региональных "дочек" "Связьинвеста" с июля этого года выросли в цене на 20%, в декабре-январе могут подорожать еще на 15 - 20%. Аналитик "Тройки Диалог" добавляет, что "ВолгаТелеком" и "Уралсвязьинформ" считаются лучшими из семи объединенных компаний благодаря довольно высокому уровню менеджмента, узнаваемости среди инвесторов и положительным показателям работы за последние несколько лет. Но Вячеслав Николаев из компании "Ренессанс Капитал" считает прогнозы главы "ВолгаТелекома" слишком оптимистичными. "ВолгаТелеком" - самый недооцененный по капитализации из семи операторов, но все-таки стоимость его акций в будущем году может вырасти в два раза, а не в пять", - считает он. Недооцененность приволжского оператора связана с реализацией им пилотного проекта "Связьинвеста" по созданию межрегиональной компании мобильной связи и достаточно сильным менеджментом, говорит он. Но, по мнению Николаева, потенциал роста капитализации операторов фиксированной связи ограничен регулированием их тарифов на фоне бурного развития мобильной связи и удешевления ее услуг. Голосной уверен, что после конвертации стоимость акций "ВолгаТелекома" не упадет. "Вряд ли мелкие владельцы сразу бросятся продавать свои акции, к тому же скоро могут появиться крупные западные покупатели, которые поддержат цену", - говорит он. Николаев считает вполне возможной небольшую кратковременную "просадку" цены акций после объединения. "Но уже вследствие этого всеобщего ожидания не все кинутся сразу продавать акции", - заметил он.
Руководители "ВолгаТелекома" пока не комментируют изменения структуры миноритарных акционеров после объединения компании, ссылаясь на отсутствие данных от регистратора. В любом случае они не будут существенными, так как миноритарные пакеты почти всех операторов принадлежали примерно одним и тем же номинальным держателям, представляющим интересы в основном иностранных портфельных инвесторов. Так, ЗАО "Банк Кредит Свис Ферст Бостон" владело 18,5% акций "ВолгаТелекома" (Нижний Новгород) и 7,7% акций "Связьинформа" Самарской области. МИЛЛИАРД - В СОТЫ: Большую часть средств от размещения корпоративных облигаций на сумму 1 млрд руб., которое планируется в I квартале 2003 г., "ВолгаТелеком" направит на объединение своих дочерних операторов сотовой связи в компанию "ВолгаМобайл", сообщил журналистам гендиректор "ВолгаТелекома" Владимир Люлин. По его словам, деньги пойдут главным образом на скупку акций региональных операторов и на их развитие. Объединить не менее 13 сотовых операторов Приволжья "ВолгаТелеком" планирует на базе своей дочерней компании "Нижегородская сотовая связь". "ВолгаМобайл" будет оказывать услуги связи главным образом в стандартах GSM-900/1800 и NMT-450.