Мимо рынка

Крупные аукционы могут стать серьезным испытанием для финансовых рынков. Банкиры еще не забыли, как два года назад “Сибнефть” и ТНК, победившие в борьбе за 75% акций “Славнефти”, собрали практически все имевшиеся на рынке свободные рубли для оплаты своей покупки ($1,9 млрд). Чтобы вовремя провести платежи клиентов, банкам пришлось срочно распродавать активы, что привело к падению курса доллара и котировок ценных бумаг и резкому росту ставок МБК.

Подобная ситуация могла бы сложиться и сейчас, ведь “Байкалфинансгрупп” нужно в течение двух недель заплатить за акции “Юганска” более 210 млрд руб. (49 млрд руб. уже внесены в качестве задатка), а победителю завтрашнего аукциона по продаже госпакета ММК в течение 10 дней – около $1 млрд – примерно во столько, по мнению Максима Матвеева из Альфа-банка, обойдутся 17,8% акций меткомбината. Такие суммы способны спровоцировать кризис ликвидности на межбанковском рынке.

Однако участники рынка не ожидают потрясений. Если победители аукционов будут привлекать средства из-за рубежа, то конвертировать валюту в рубли они будут не на открытом рынке, а заключив прямую сделку с Центробанком, уверен аналитик “Ренессанс Капитала” Павел Мамай. Продажа валюты, минуя рынок, не задавит котировки доллара, соглашался аналитик “Атона” Алексей Ю.

Однако после решения американского суда о запрете кредитовать покупателя “Юганскнефтегаза” привлечение средств на Западе стало проблематичным. Возможно, победителю аукциона придется искать деньги внутри страны, отмечает начальник аналитического отдела казначейства Внешторгбанка Николай Кащеев. Если он начнет собирать их на рынке, то избежать роста ставок и падения доллара не удастся, хотя у банков сейчас много свободных рублей. Дело в том, что они начинают платить налоги и в неудачный день привлечение даже 3–4 млрд руб. может нарушить равновесие на рынке.

Аналитики не исключают помощи покупателю “Юганска” со стороны государства – например, через подконтрольные компании или банки. Банки могут рефинансировать выданные покупателю кредиты в ЦБ, рассуждает Стивен О’Салливан из ОФГ. Эту точку зрения разделяет вице-президент банка “Петрокоммерц” Дмитрий Степанов. “Для рынка такая операция безопасна”, – считает Ю из “Атона”. К тому же американский суд может и не продлить действующий до 26 декабря запрет на кредитование покупателя “Юганска”, и синдикат разморозит финансирование сделки.

“[250 млрд руб.] это огромная сумма, и, чтобы ее привлечь или продать эквивалентное количество валюты, понадобился бы не один день, но с помощью ЦБ на нашем рынке можно провести любую операцию”, – говорит начальник управления операций на финансовых рынках БИН-банка Михаил Парасенко. Сейчас только на корсчетах лежит порядка 300 млрд руб., а еще есть депозиты банков в ЦБ и госбумаги, которые можно заложить. Рынок МБК попросту не заметил сокращения средств комбанков в ЦБ 15 декабря на 98 млрд руб., что в точности соответствует размеру залога двух претендентов на пакет “Юганскнефтегаза”.

“Ни копейки не будет собрано с рынка”, – резюмирует Степанов. “Деньги наверняка собирались заранее, и рынок этого не заметил”, – уверен начальник управления финансовых рынков МДМ-банка Виктор Жидков. Он, однако, не исключает, что для некоторых банков сам факт такого платежа может стать сигналом к спекулятивным продажам доллара.